业内人士分析，作为与大气污染、土壤污染防治并行的“三大战役”之一，水污染防治的政策利好或将早于预期。早在去年底，环保部副部长吴晓青曾称，环保部正在牵头编制清洁水行动计划和土壤环境保护综合治理行动计划。最新消息显示，核心是关注工业废水处理的《水污染防治行动计划》，最快将于今年五六月份上报。

“水污染治理比照大气污染防治标准或进一步提高，从而推动城镇污水厂改造步入新时期。之前水污染治理更多是基础设施建设阶段，重点在"有没有";未来会更注重整个环境质量的真正改善，重点在"好不好"，这就要求已有设施要达到标准，且排放标准也有望进一步提高从而达到消灭劣类的目标，包括污水提标改造、污泥处理处置项目将在未来2~3年内加快落地，资金也会有所倾斜，或更将强调运营阶段支持以确保真正达到治理效果。”2013年第一财经最佳分析师评选环保行业第一名、中信证券公用事业及环保行业分析师王海旭称。

同时，土壤污染的防治也刻不容缓。4月17日，国家环保部和国土资源部联合发布《全国土壤污染状况调查公报》，全国土壤总点位超标率达到16.1%。“整体状况不容乐观，土壤领域相关计划的出台应该也会加快推进。”王海旭称。

在王海旭看来，环保行业主流上市公司一季度15%~20%的跌幅，主要因为今年以来政策层面超预期信息不多，以及与市场风格因素有关，导致估值中的“政策溢价”不断挤出。展望未来，除了前述政策推进之外，“十二五”收官的最后两年上市公司业绩增速依然会维持在相对较高水平。由于“十二五”前三年环保行业各细分领域项目完成度不甚理想，最后两年将会集中推进。

关注细分领域

“大气是去年表现最好的细分领域，估值以及业绩预期已较为充分，今年机会可能相对少一些，后续需要关注的是"近零排放"改造趋势。水与固废是我们长期看好的细分领域。”王海旭称，固废没有得到妥善处置也是造成土壤污染的重要源头之一，必须要加以控制，目前最为看好的细分领域是危险废物的无害化处置以及资源化利用。

我国危险废弃物处理处置自2001年起步，目前正处于快速发展期。2013年6月“两高”出台司法解释，加大对环境污染共同犯罪的打击力度，对危险废弃物的处理处置产生巨大推动作用。

“两高的司法解释将会头东危废处理需求释放，对上市公司的业绩增速会有正面影响。此外，垃圾焚烧、电子废弃物处理处置，高景气度也会持续两到三年时间。”王海旭称，垃圾焚烧在过去两年已经被资本市场看好，在此基础之上，城市废弃物园区式综合处理处置将是未来方向。

王海旭称，环保行业今年将主要存在两类兼并收购机会。一类是已具雏形的平台型公司，通过不断兼并收购方式完善产业布局，增强为客户提供一站式服务的能力;另一类则是业务规模、市值相对较小的公司，原有业务空间有限，积极寻求转型，并购无疑是最快的方式，需要关注是否会真正产生协同效应等“化学反应”，这类公司的兼并收购往往对于业绩增厚较为明显，因此会产生阶段性较好的投资机会。

王海旭同时提醒，尽管整个行业兼并收购的方向比较明确，但是时间点的把控存在不确定性。从这个角度，已具雏形的平台型公司概率更大，趋势也更为明确。“并购作为其长期战略的组成部分，一定会做，不过是细分领域、具体标的选择的问题。”