中国石油破发将不可避免！这是我在三个月前评论中就指出了的观点，在最近一个时期里，本人通过回顾历史上，上海市场“8·18申能保卫战”一幕就指出，中石油目前的处境就和当初一样。

　　中国石油破发意味着什么呢？

　　首先，中国石油破发意味着过高发行让市场付出沉重代价。从目前看，大盘整体下跌空间已经超过48%，市场最大的压力就是以中石油为首的中字号大盘权重股过高定位引起的价值体系的崩溃，中石油从48元一路跌来，惨痛教训极其深刻，这当中有中小投资者的无知追高；有无良舆论的恶性蛊惑；有发审委的不负责等等。无独有偶，前天，变着戏法以0.10元发行的紫金矿业，看起来很便宜的假象背后，是它的实际发行价格达到71元(以面值1元计算)！这很可能成为中石油第二！

　　其次，中国石油破发意味着价值投资来不得弄虚作假。从中石油上市后，很多舆论认为它是中国股市价值投资的旗帜，事实说明这是错误的，中国石油从股本结构，从市场发行价格，从A和H股的比价关系，包括政府对其采取的价格干预体系都说明，它充当A股市场价值第一股的不现实。中石油在美国市场的慷慨分红和在A股市场的吝啬行为是冰火不同两重天，从一定程度上讲，这是对价值投资的诋毁，而绝对不是促进！

　　第三，中国石油破发意味着A股市场力量的伟大。从最近一个时期看，围绕在中石油破不破发的争论，显然已经超过它破发的本身含义。在昨天晚上的评论中我指出：“如果说，中国石油的‘破发’会让某些人失去面子，那么，我们不要这张虚伪的面子为好。”不管这些机构，这些实体有多大的资金和其他优势，但是，在市场面前，它们不得不输。一切不尊重市场的非理性行为都将被摧毁！藐视市场力量者必然被市场所教训。

　　再过几天，中石油和中石化的2008年一季度财务报表即将公布，市场普遍预期不佳，这其实很自然，因为，面对着国际石油价格不断上涨的情况下，这些上市公司的成本因为受到政府价格干预而将可能出现滑坡，我们对其保持规避是必要的。

　　从另外一个角度讲，中石油的关注价值依然存在。毕竟，作为亚洲第一赚钱公司的桂冠不是那样容易混到手的，当其继续回落整理，达到安全边际，并随着基本面和政策面的情况好转，我们仍然有足够的理由对其保持信心！