近日，由于低硫燃料油供应紧张，全球最大船用燃料加注中心新加坡高低硫油价差越拉越大，已逐步逼近200美元/吨，创下自2020年1月出台限硫令的新高。

在限硫令出台后的22个月里，高硫油（HSFO）与低硫油（VLSFO）之间的价差平均约为110美元/吨，但在过去一个月里，亚洲地区这一价差急剧升高。11月中旬，船舶经纪商Braemar ACM报告，新加坡的HSFO与VLSFO价差 "11月至今平均为151.50美元/吨，创下2020年初以来的最高水平。"而海运圈聚焦网站最新数据显示，12月6日，新加坡VLSFO为603.5美元/吨，IFO 380为411美元/吨，两者差价达到192.5美元/吨，已逼近200美元/吨。

船舶经纪商Lorentzen & Stemoco分析师解释称，电力公司青睐用低硫油（而非重油）来替代天然气，从而推高了亚洲地区两类油之间的价差。

光大期货在最新的报告中表示，由于12月以及明年1月，新加坡低硫油套利船货流入量较低，新加坡低硫油供应或将维持紧张。进入冬季干散货市场旺季，亚太地区船燃需求有所反弹，市场面临着低硫船用燃料油码头交付货物的轻微短缺。叠加日韩低硫发电需求受到季节性和LNG价格过高影响而增加约35万吨/月左右，亚太地区低硫油需求表现强劲。

除新加坡外，其他多数港口高低硫油价差并未接近200美元/吨如此夸张。根据Ship & Bunker的追踪，截止12月6日，全球前二十大港口高低硫油平均价差为140美元/吨，全球港口平均高低硫油平均价差为141美元/吨。

随着新加坡低硫油供应趋紧，VLSFO价格高居不下，其与直接竞争对手舟山的低硫油价差也创下历史新高。海运圈聚焦网站数据显示，12月6日，舟山VLSFO价格为573.5美元/吨，比新加坡低30美元/吨。

而在以往，受国内消费税和增值税等因素的影响，舟山燃料油价格明显高于新加坡，而随着出口退税政策实行，舟山低硫船用燃料油价格才一举翻身，开始陆续出现低于新加坡的情形。

业内人士认为，舟山当地炼油厂在2021年仍有部分出口配额，因此接下来VLSFO供应将不成问题。舟山当地船用燃料油供应商则表示，由于舟山很少从新加坡进口低硫燃料油，因此新加坡供应紧张并未影响到舟山船用燃料市场。