2、近期动力煤价企稳,海运费连续2周反弹，电厂库存下降。8月底大同矿区弱粘煤坑口价较上周上涨5元/吨至545元/吨。自上周起煤炭海运费连续2周反弹，显示下游煤炭需求的逐步恢复。当前我国重点电厂煤炭库存、华东地区沿江电厂煤炭库存均明显下降。

    3、9月份煤价有望启动季节性上涨行情。大秦线检修在即，市场有效供给预计偏紧。预计随着电厂补库存需求的提振，及大秦线检修的影响，9月份动力煤价格有望全面企稳，冬储煤前的上涨行情提前至9月中下旬是大概率事件。届时煤价上涨有望成为煤炭股上涨的催化剂。

    4、2011年下半年钢铁、水泥消费看好。当前我国钢铁企业接近满负荷开工，未来开工率仍将保持高位（除非出现大规模电荒或政策限电的情况），对焦煤的需求将刚性增长。近期山西地区焦煤价格打破稳定格局出现上涨，焦煤大规模提价在酝酿中。9、10月份是水泥消费的传统旺季。煤炭需求受到支撑。

    5、外围市场弱势拖累A股，煤炭板块风险得到释放。受到美国经济二次探底担忧、欧债危机深化的影响，欧美股市大幅下跌，我国经济基本面短期缺乏亮点，A股走势持续低迷，煤炭板块成为下跌的主力。8月份煤炭股跑输大盘近2个百分点，行业估值风险得到释放。

    6、9月份随着煤炭价格的企稳反弹，煤炭股有望走出低谷，建议关注受益于煤价上涨预期、成长性明确、估值优势明显的个股，如兖州煤业、兰花科创、潞安环能、山煤国际、中国神华、西山煤电，注意大盘系统性风险。