动力煤市场

本周产地动力煤价格延续偏弱运行。国家发改委限价政策本周再度升级，要求晋陕蒙国有煤矿企业市场坑口煤价下降至900元/吨以下。同时，国家层面持续加大增产保供力度，在保供和限价政策的双重影响下，产地煤炭产量持续走高，但下游多观望心态，终端采购积极性下降，部分煤矿销售较差，煤价持续下跌，市场偏弱运行。

港口方面，本周港口煤价受政策调控影响，也呈现出弱稳运行状态。在保供政策加持下，北方港口库存不断回升，同时受寒潮天气影响，下游终端电厂存煤量也在逐步回升，港口成交多以长协煤为主。在限价政策影响下，下游观望心态较浓，短期煤价仍有较大下行压力。

焦炭市场

本周焦炭市场第三轮降价落地。降价速度如此之快，主要还是受下游钢企的打压。钢材价格持续下跌，钢企亏损，只能从原材料端找寻利润。持续的价格下跌，焦企也处在亏损的边缘，个别已亏损的只能被动限产。整个市场接货的积极性较低，焦企库存有所累积。截至12号，山西吕梁准一级冶金焦价格3490元/吨；河北唐山准一级冶金焦3620元/吨；日照港准一级冶金焦3600元/吨。

由于处于亏损边缘，焦企开工积极性不高，短期内供应会有所下降，下游钢材市场由于需求的原因，市场持续低迷，钢材价格可能会继续下跌，进而导致钢企亏损加大，限产增多，对焦炭的需求进一步减弱。在利润传导机制下，钢企会对焦炭价格进一步打压，因此预计短期内焦炭市场继续弱势运行。

炼焦煤市场

本周国内炼焦煤市场加速回调。价格方面来看，山西优质代表规格品柳林4#从高位回调至3600元/吨，降幅450元/吨，安泽优质低硫主焦煤承兑含税3650元/吨，本周降幅250元/吨，古县低硫主焦原煤回调至目前现汇报价1620-1680左右；蒲县1/3焦（S0.9、G85）已经下调至2700元/吨；长治低硫瘦主焦本周竞价3300部分成交，其余流拍，目前价格已经下调至2800元/吨；竞价市场上，流拍现象继续增多，贸易商降价出货现象继续，下周矿厂仍存下调计划。

整体来看，预计炼焦煤市场将持续偏弱运行。从供给端来看，目前全国原煤日产已创1205万吨的高位水平，而动力煤价格的持续回落带动炼焦配煤入洗率回升，炼焦煤产量进一步有所回升；蒙煤甘其毛都口岸近期通车数已回升至300-400的水平，且口岸短盘运费持续下跌，蒙5原煤价格不断下跌，低位价格1800已现；而下游钢厂部分滞留澳煤的补充也减缓了原有的补库需求；港口贸易商也出现大量抛货，沿海钢焦企业库存有一定补给，对产地煤矿端库存形成一定压力，预计产地价格仍有继续回调的空间。