国内港口报价继续探涨。受产地安监、环保趋严及优先保供政策影响，上游市场煤供应暂未明显增加，贸易商也仍以背靠背交易为主，北方港口缺货状态延续。加之到港成本依然偏高，下游刚性采购较稳，市场情绪延续火热，报价继续上探。截至9月16日，秦皇岛港口煤炭报价区间1400-1430元/吨，较上周五上涨约40元/吨。

进口煤价坚挺上移。本周国内电厂集中招标采购进口煤，需求释放明显。外矿受降雨影响，煤炭装船期延迟，市场上的印尼煤和俄罗斯煤供货量均十分有限，带动进口煤价格坚挺上移。

主产地煤价延续涨势。临近二十大，主产地安全及环保督察严格。且煤矿仍以电煤保供为先，市场煤外销依旧有限。叠加非电企业备产需求保持稳定，电企冬储及站台备货仍显积极，煤矿产销处于紧平衡状态，煤价延续上涨趋势。

港口调度方面：港口入多出少，库存有所回升。产地保供政策持续加码，大秦线基本处于满发状态，港口调入量有所增加。调出量方面，台风天气影响频繁，环渤海港口封航频次较多，装卸效率有所降低。再加上“紧货源、高煤价”背景下，港口实际成交较少，北方港口调入量下滑明显。总体看，本周调入量高于调出量，环渤海港口库存整体有所抬升。

截至9月16日，环渤海六港日均调入量158.03万吨，较上周上涨5.66万吨；日均调出量149.01万吨，较上周下降9.54万吨；库存合计1989.6万吨，较上周增加65.5万吨。

海运方面：沿海煤炭运价重回升势。节后，台风“梅花”来势汹汹，沿海适航运力周转遇阻。需求侧下游电厂维持长协拉运，非电企业刚性采购保持稳定，致使本周沿海煤炭运输市场供需局势偏紧，运价止跌反弹。

截至9月16日，中国沿海煤炭运价指数报收854.73点，环比上涨82.86点；秦皇岛－宁波（1.5～2万DWT）报收48.4元/吨，环比上涨 2元/吨。京唐/曹妃甸－宁波（4万～5万DWT）报收 33.6元/吨，环比上涨3.4元/吨。

终端煤耗及库存：日耗回落，库存抬升。南方台风来袭，北方秋意渐浓，居民用电负荷季节性回降。国内经济弱稳运行，外贸出口拐点渐显，工业用电提振缓慢，终端煤耗总体延续下滑态势。库存方面：终端电厂长协补库持续，日耗又现季节性回落，库存继续上垒。

截至9 月 14 日，全国17+8省电厂耗煤量 545.1万吨，较 9 月 7 日减少 14.4万吨;库存 10519.1 万吨，较 9 月 7 日增加 125.9万吨;可用天数 19.3 天，较 9 月 7 日增加 0.7 天

行情展望：预计下周港口现货报价总体维持将稳中偏强运行。上游煤矿安全保供为要，市场煤供应放量仍难。贸易商则依旧倾向“快销”模式，囤货积极性不高，短期港口现货资源提增不易，市场缺货状态料将持续。需求侧，非电企业旺季备货需求保持稳定。同时，下周江南、华南地区秋老虎再发威，国庆、党代会及大秦线检修节点亦临近，卖方对中小电厂提质、保供需求释放仍抱期待。叠加上游高发港成本支撑，市场看涨情绪难退，北方港口现货价格仍有支撑。但近期多地发改委开始对港口煤炭企业开展专项调查和政策提醒，政策调控苗头显现，可能遏制煤价过快上涨势头，预计下周港口煤价总体将保持稳中偏强运行态势。

值得关注：非电企业补库持续性和力度；工业用电对终端煤耗支撑强度。北方港口库存动态变化。新冠疫情、极端天气（暴雨，高温天气返场）等不可抗力事件对煤炭产、运、销，耗，存各环节的影响。政策端是否会出台超预期调控举措。进口煤供给及性价比变化情况；长协基价、标杆煤企外购价涨跌对现货市场心理预期影响等。