甲醇

2015年5月份中国甲醇产业链产品走势较为一般：甲醇维持区域性窄幅下行态势；二甲醚整体表现疲软；醋酸下行为主，月跌幅11%；MTBE则先扬后抑。具体来看，甲醇除宁夏有所走高外，其它片区均有下滑，各地月跌幅集中0.5%-8.3%；港口自月初跌破2500元/吨关口，中下旬则盘整态势。甲醛走势与甲醇类似，该产品开工多围绕在四成偏多水平。二甲醚、MTBE开工较低，MTBE走势多跟随原油步伐及调油商参与积极度而定。醋酸方面，企业盈利欠佳，但基于产品基本面偏差，行情未有明显起色；据不完全统计，本月江苏地区理论亏损150-200元/吨。

就甲醇产业链产品下月走势而言，甲醇市场所存压力主要集中在传统下游产品需求萎缩基础上；初步预计6月上旬北方麦收、南方雨季将对市场产生影响。除此以外，国内甲醇企业开工六成附近、国外装置开工尚可等因素影响整体供给也算充裕。现货基本面偏弱，而期货MA1506多逼空硬着陆的可能性不大，一旦多头获利出逃，那么期货将给予现货更多压力。保守估计在外围环境欠佳，实体经济偏弱大前提下，下月上旬行情延续区域性窄幅调低态势可能性大，下旬关注国内烯烃项目投产等利好点。

下游方面：二甲醚前期原料涨幅尚未完全消化完毕，由于气醚价差不断缩小，二甲醚续涨动力明显不足，淤积下月上半月走势难有建树。醋酸方面需关注供需变化情况，初步估计市场可能维持供大于求情况，基于企业亏损情况，短线行情看稳，中长线存下行风险。DMF方面后续供给有增长预期，下游浆料行情平淡，需求支撑欠佳，行情或持下滑态势。MTBE方面，6月份装置开工率或维持在中低位，但市场资源供应量将继续增加，据市场人士称，后期中石化将减少对成品油的外采计划，故MTBE下游需求面将难有显著改善，6月份MTBE市场或延续供大于求的格局；短线延续跌势，下旬可能会有反转。

丙烯

5月份国内丙烯市场呈现震荡走势，主要是原油、石脑油以及下游需求低迷的持续利空影响，使得丙烯窄幅波动。目前市场利好面难寻，日韩炼厂部分仍检修，国内炼厂开工居于高位，产量明显增加，加之下游产品检修造成国内剩余丙烯增加，加重整个场内供应。山东几套甲醇制烯烃装置准备开车，供应量将会持续上涨。下游PP市场难有好转，价格将低位整理，PO和丁辛醇也多谨慎观望，按需采购为主，丙烯需求面难有提升。在供应和需求持续利空下，预计6月份丙烯市场整体表现仍以疲弱为主，价格或将继续走低，建议谨慎操作。

PP

成本面原油走势不稳，关注下游OPEC会议，因沙特不减产预期较大，后期原油走势依旧偏空。供需面，独山子等前期检修装置计划月初开车，蒲城装置运行中，且宁夏宝丰有转产拉丝计划，后期拉丝供应继续增多，市场多数看空。但需求面，下游继续关注原料变化，新增订单有限，支撑乏力。但石化当前库存压力不大，短期内若无较大利空下，难以形成较大跌势，预计六月初市场延阴跌走势，第一个支撑位预计在8500元/吨。后期关注其他消息面状态，整体下行为主。月下旬之后或有好转。

PE

就后期走势而言：宏观面，国内方面，中国整体经济仍然表现疲弱，后续我国仍将维持宽松政策，推出诸如降息、降准等方式，进一步刺激经济回升的可能性。国际方面，美国经济数据不及预期，淡化对加息的进程；另外，希腊5-7月属于还债的高峰，如果一旦退欧，将造成欧元区乃至全球经济下滑的可能性。

供需面，据金银岛抽样调研了解，5月份农膜企业延续淡季生产，多数已停机，部分大型企业日常量在20-40吨，整体来看全国农膜企业开机率维持在10-20%。按惯例讲，6月份国内需求将延续平淡，仍处于需求淡季。大庆石化老装置、华锦乙烯将于6月下旬停车，独山子石化、吉林石化5月底6月初开车，整体供应面增加，预计行情难有较好表现，下行趋势无可避免。考虑到经过5月份快速下跌后，整体价位处于相对偏低水平，6月份跌势有望较5月份偏缓，跌幅在300-800元/吨。