5月30日，无锡亿能电力设备股份有限公司（下称“亿能电力”）发布公告称，由于公司公开发行股票并在北交所上市的申请尚需北交所进一步审核，本公司股票将继续停牌。

对于暂缓审议的原因，北交所上市委重点关注了该公司存在敏感期交易、内控不规范情形以及定制化产品毛利率水平较高的原因及合理性三方面的问题。

招股书显示亿能电力主要从事应用于高速铁路、居民商用配电、工矿发电企业、城市轨道交通等领域输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括变压器、高低压成套设备、箱式变电站系列产品等电力设备。

2016年，公司在新三板挂牌；2019年，公司被认定为高新技术企业；2021年9月29日，亿能电力在北交所公开发行并上市的申请获受理。2022年5月26日，亿能电力上市“折戟”，未通过北交所上市委审议。

亿能电力作为一家新三板挂牌企业，体量相对较小。亿能电力在招股书中选定了7家同业可比上市公司，分别是顺钠股份、金盘科技、三变科技、双杰电气、白云电器、新特电气及江苏华辰。2019年至2021年，上述7家公司的营收平均值分别为13.99亿元、14.56亿元、16.80亿元。而同期亿能电力的营收分别为1.65亿元、1.68亿元和2.05亿元，营收远远不及上述7家公司的平均值。

尽管如此，亿能电力的毛利率却远超同行业以上可比上市公司。据招股书披露，2019年-2021年，亿能电力的毛利率分别为31.09%、34.36%、28.14%，高于七家同行业可比上市公司28.27%、26.78%、22.22%的毛利率平均值。

该公司在招股书中解释，这主要因其产品主打小容量变压器产品、产品定制化程度较高，以及采取了差异化的经营与销售策略、单位直接人工成本较低、单位制造费用较低。

此次，北交所上市委要求亿能电力进一步说明亿能电力毛利率与同行业可比公司毛利率存在差异、外购产成品毛利率高于公司综合毛利率、贴牌产品毛利率高于自有品牌毛利率的原因及合理性。与此同时，亿能电力需结合2022年一季度的具体情况、材料成本敏感性等因素，分析说明当前情况下公司的利润率情况。

事实上，关于毛利率的问题，亿能电力一直未能给出让人满意的解释。此前，亿能电力曾受到三轮问询，每一轮问询中均被要求说明企业毛利率高于同行业可比公司分合理性等相关问题。

亿能电力聘请的苏亚金诚会计所曾在回复北交所第三轮问询时提到，“产品定制化是毛利率较高的重要因素，公司干式变压器定制化生产模式导致产品毛利率较高。”不过，在北交所上市委看来，亿能电力仍然需要进一步说明毛利率较高的合理性。

除了毛利率合理性，北交所上市委员会向亿能电力下发的意见函还提出了敏感期交易和内控制度两大问题。

意见函称，董事长黄彩霞与董事会秘书、副总经理倪成标，在筹备申报精选层期间存在买卖股票的情形。

2021年2月23日至3月17日，黄彩霞卖出股票39笔，共计股份数量43万股，金额合计130万元；倪成标于2021年3月4日买入黄彩霞卖出的股票22万股，交易金额66万元。

上市委员会要求亿能电力明确说明是否构成内幕交易行为，实控人黄彩霞是否存在重大违法违规行为，是否构成本次发行上市的障碍等问题。

目前，北交所暂缓审议已现5单。北交所官网显示，自开市以来，北交所共有32家企业上会，包括亿能电力在内，有5家企业正处于暂缓审议阶段，其余4家为三维股份、基康仪器、朗鸿科技、天济草堂。

今年5月份，北交所5家上会企业中就有2家企业上会失败，过会率仅有60%，主要被问询问题中可以看出，公司被问询的问题普遍与财务方面有关。6月2日，北交所首家过会失败的企业三维股份将再次上会。