在12月份，秦皇岛港现货平仓价前半月有所下跌，后半月开始企稳回升，12月末6,000大卡大同优混平仓价625元/吨，比11月末下跌9%；5,500大卡山西优混平仓价590元/吨，比11月末上涨2%。秦港库存大幅下降，压港状况大为缓解，月末降至625.2万吨，比11月末下降幅度达32%。11月铁路及港口单月运量分别为10,253万吨和3,377万吨，同比增速分别为2.9%和负13.8%。截止2009年1月3日，秦皇岛港内外贸存煤已经下降到500万吨以下，距2008年11月16日库存最高港存量922.6万吨，下降了420多万吨，而且港存量仍继续以日均20万吨左右的速度下降。

    进少出多是导致秦皇岛煤炭库存回落的主要原因，但目前并没看出电厂需求量大幅上涨的迹象。2008年12月以来，秦皇岛港库存快速下降，同时伴随的是电厂库存的快速增加。除了山西的限产因素外，可能也存在中转地的库存向电厂搬家，即电厂为了应对煤炭行业的限产，在春节前继续储备足够的库存。虽然，与往年年底煤炭存货约为500万吨相比，目前秦皇岛港煤炭库存越来越趋于正常水平，但是，从耗煤量上看，中央直供电厂2008年12月环比增加了15%（主要是季节性因素，12月比11月寒冷），同比仍下降了13%左右，这说明电力对煤炭的需求仍不旺。

    对于2009年的煤炭市场供大于求的矛盾已十分明显。考虑到煤炭需求增量、新增产能和关停小煤窑的影响，2009年煤炭潜在过剩产能达到2.2亿至2.6亿吨。即使考虑到煤炭企业通过减少超产，使过剩产能有所下降，但过剩不可避免。2009年煤炭供需形势已出现明显的逆转。这也是2009年的煤炭订货会经过7天的拉锯战煤电双方最终不欢而散的主要原因。由于分歧过大，五大发电集团最终未与煤炭集团签订一单合同，这无疑增加了整个煤炭产业的不确定性。值得注意的是，从2002年开始，煤炭订货会的结局总是煤炭方获得胜利，特别是2008年仅用三天时间电力企业就接受的煤炭涨价合同，更反衬出2009年供需形势的转变。

    分析师认为，随着煤炭市场供需形势的转变，2009年煤炭价格谈判的天平已明显偏向电力行业，特别是在2009年3月份供暖季节结束和春节以后煤矿复产后，电力行业谈判的筹码更加充足。另一方面，自2009年1月1日起，煤炭产品的增值税税率由原来的13%恢复至17%，调高了4个百分点，将显著增加煤炭成本，这将对煤炭价格将起到一定的支撑作用。从当前的市场分析，由于春节前煤炭市场的供求处于稳定的状态，因此在短期内煤炭价格不会有太大波动，仍以稳定为主。