案例一：垃圾处理领域直接租赁

浙江旺能环保股份有限公司以BOT模式建设一座总投资4亿元、设计规模1050吨/日的垃圾发电。但由于建设初期项目贷款未到位，核心设备采购所需资金难以满足。为此，浙江旺能与华融租赁合作采用直接租赁的模式进行融资。华融租赁为其设计了5年期、1.2亿元的融资租赁方案，与项目建设方、设备供货商签订了三方协议，由华融租赁根据协议约定直接向设备供应商支付设备款项，保证了采购设备及时到位。

案例二：垃圾处理领域售后回租

2012年5月，为了补充流动资金，桑德环境资源股份有限公司将全资子公司湖北合加环境设备有限公司在湖北咸宁市长江开发产业园的环保设备(账面净值为1.636亿元)，与中国外贸金融租赁有限公司进行设备回租融资租赁交易，融资金额为1.5亿元，融资期限5年，租赁利率为6.003%/年(基准利率下浮13%)。与一般的融资租赁利率高于银行信贷不同，该项目融资租赁利率反而低于基准利率，但若将租赁手续费(6%)分摊到每年度，且不考虑时间成本，融资成本为7.2%，仅略高于同年3-5年信贷基准利率(6.9%)。

案例三：水处理领域环保装备融资租赁

2012年，首创股份下属控股子公司余姚首创水务有限公司和淮南首创水务有限责任公司以其自有环保装备等固定资产与广东汇银华浦融资租赁有限公司进行售后回租融资租赁业务，融资总额不超过5亿元人民币，租赁期限为5年，利率为贷款基准利率。

2012年，国中水务将公司全资子公司国水(昌黎)污水处理有限公司的污水处理设备出售给兴业租赁并进行回租，融资金额5000万元，融资期限5年。

案例四：管网领域融资租赁

2011年3月，昆明滇池投资有限责任公司与兴业金融租赁有限责任公司开展合作，以管网为标的物融资6亿元，期限6年。这个项目不仅为昆明滇投筹集到了融资项目启动资金，也为昆明市政建设灵活利用金融产品，盘活城市污水管网、泵站等资产，提供了新的思路。

2013年4月，浙江宁波鄞州工业园区以污水管网为标的物与华融金融租赁宁波分公司以售后回租的模式进行融资，融资金额达3亿元。

案例五：环境综合治理领域融资租赁

2011年4月，常德市经济投资有限公司与兴业金融租赁有限责任公司签订5亿元的融资租赁合同，用于常德市新河水系统综合治理工程。这是常德市第一笔融资租赁业务，也是兴银租赁在常德市办理的第一笔节能减排信用业务。

与信贷相比，融资租赁模式具有以下优势：能够盘活固定资产、解决资本金问题，缓解企业现金流压力;租期、租金可根据承租人的财务状况灵活安排;融资期限长，可与项目投资回收期相匹配等功能。同时，融资租赁可以实现更高比例的融资额，一般为设备价值的70%，高于银行抵押的40%。从利率上来看，融资租赁利率一般高于银行信贷，其内部收益率一般介于7%-9%之间。但融资租赁的融资年限较长，银行流动贷款年限多为6至12个月，一般不超过2年，而融资租赁项目的融资周期多为3-5年，甚至可达8年及以上。

调查发现，虽然融资租赁具有很多优势，但由于我国环保产业尚在初级阶段，而且融资租赁在环保领域的应用时间短，实际应用中也存在一些限制性的因素。如：

①地方政府的高负债现状。污水、固废等环保项目属于市政公用领域，对于这类项目，融资租赁公司除审核承租人(环保企业)的能力外，更关注当地政府的履约能力。但从现阶段来看，地方政府普遍拥有高负债，使租赁公司怀疑其履约能力。

②环保项目设计量远大于实际运行量的特点。融资租赁重点以环保企业的现金流为考核依据，但目前由于各种原因，部分环保项目的设计量远超过实际运作量，这就造成项目现金流达不到预期，偿债能力较弱。

③环保企业多而规模小的特点。当前环保企业多为民营企业，具有量多但规模小的特点。虽然融资租赁模式不以公司的全部资产和信用为支持，但规模太小的企业诚然存在信用缺陷和实力缺陷，对于资本市场来说依然不是理想客户。

④环保行业盈利能力偏低的特点。环保企业的ROI一般为10%左右，整体盈利能力偏低。因此，对于环保企业而言，融资租赁成本偏高(融资租赁7%-9%的内部收益率)。

⑤融资租赁的大环境市场仍需完善。融资租赁在我国仍处于发展的初级阶段，大环境仍存在较多问题，如缺乏相应的税收支持、法律不完善、《合同法》以及《物权法》等定义解释已落后、市场准入标准杂乱等众多问题。