1.事件。

公司公告,拟以不超过4亿元受让潮州华丰集团下属项目公司50%股权。

2.我们的观点。

(一)受让潮州华丰下属公司股权,投资扩建潮汕LNG储配站。

中天能源拟以不超过4亿元受让潮州华丰下属项目公司50%股权,投资扩建8万吨级LNG/LPG接收储配站。

(二)潮州储配站保障稳定供气,华南地区LNG需求巨大。

潮州LNG储配站项目不但为该市和临近省市提供稳定廉价气源。华南地区LNG市场需求巨大,预计潮州储配站提供的低价LNG气源有顺畅的消费渠道。中天能源以潮汕LNG储配站为中心,打造华南地区分布式能源产业集群。

(三)天然气改革加速行业发展,全产业链龙头优势凸显。

天然气市场空间巨大,“煤改气”和气价改革加速行业发展。基础设施建设不断完善,进口LNG迎来发展。中天能源不断完善全产业链布局,掌握优质油气资源和直达终端用户的一体化网路,发展高附加值的分布式能源产业集群,公司未来业绩增长空间巨大。

(四)投资建议:

公中天能源布局天然气全产业链不断落实,龙头优势明显。预计公司2016-2017年净利润分别为5.03亿和8.05亿,假设公司增发完成,对应EPS分别为0.34元/股和0.59元/股,给予“推荐”评级。

(五)风险提示:

天然气市场改革进展不及预期;LNG需求增长不及预期。