浅谈液化天然气的短期贸易
责任编辑：液化天然气 浏览：3018次 时间： 2008-05-13 20:18:36
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摘要:一、短期贸易的定义 在国际液化天然气贸易中，短期贸易通常被定义为：不受液化天然气长期购销合同约束的，一船或多船液化天然气的贸易行为。其贸易表现形式有5种。①买卖双方不存在长期购销协议，只是以一年为期进行一船或多船液化天然气的交易。②在长期购销协议中..
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一、短期贸易的定义
在国际液化天然气贸易中，短期贸易通常被定义为：不受液化天然气长期购销合同约束的，一船或多船液化天然气的贸易行为。其贸易表现形式有5种。①买卖双方不存在长期购销协议，只是以一年为期进行一船或多船液化天然气的交易。②在长期购销协议中“上浮宽限量”的范围内，买方额外提取一船或多船液化天然气，以满足市场需求。③在买方之间或卖方之间，进行一船或多船液化天然气的“物物置换”。④买方之间，在提取时间上进行一船或多船液化天然气的置换。⑤卖方根据各市场销售价格的高低，随机将一船或多船液化天然气售往价格高的市场，保证利益的最大化。
二、全球液化天然气短期贸易发展概况
全球液化天然气短期贸易的发展是从1999年开始的。1999年前的短期贸易数量一般不超过当年贸易总量的3％。但自1999年开始，液化天然气短期贸易开始呈现快速增长趋势。至2002年，短期贸易已占贸易总量的7．6％。2003年，短期贸易额则突破1100×104t，约占全球贸易总量的11％。短期贸易能够在21世纪获得迅猛发展的主要原因有：①资源供应方存在富余液化天然气产能，可以进行短期贸易。②欧洲和美国的液化天然气接收站存在富余处理能力。以欧洲为例． 2004年实际液化天然气贸易量只是设计能力的50％左右。③市场对短期贸易有足够大的需求。2004年以来．除西班牙和韩国此类传统市场买家外，美国由于国内天然气需求缺口的增大，也成为当前短期贸易中的活跃买家。④液化天然气购销合同在目的地条款上，较之以前有更大的灵活性。在与澳大利亚最新购销合同条款中，日本东京电力和东京瓦斯就拥有在特定情况下，转运液化天然气到其它港口的权力。⑤有足够的液化天然气船从事短期贸易。
三、短期贸易的目的和作用
就目前短期贸易的效果而言，其目的和作用表现在：①短期贸易使卖方可以通过待价而沽的方牟取最大利益。短期贸易也因此而能够在宏观层面上平衡全球液化天然气的供需关系，加速全球液化天然气贸易一体化进程。②短期贸易能够帮助买方进行季节性用量调节。例如韩国在2002和2003年度就曾利用短期贸易，进口约43船液化天然气(每船约6×104t)，以满足冬季居民用户取暖需要。③在资源供应方由于不可抗力因素短供或停供时，短期贸易能够帮助买方及时满足终端用户需求。在2001年印度尼西亚Arun项目因为亚琛动乱(Ftee Aceh Movement)而停供时，东京电力、东京瓦斯及KOGAS就是依靠短期贸易才化解此次资源危机。④短期贸易还可以解决因液化天然气上下游项目投产时间不匹配而造成的过渡期资源供应问题。
四、短期贸易资源供应、定价原则和运输方式
1．资源供应
短期贸易中的资源来自于上游液化厂项目中未签有长期购销合同的产能。此类产能包括：①由于新技术改造而增加的产能；②由于长期签约用户存在渐增期而存在的富余产能；③不受长期购销合同约束的产能。目前有8个国家是短期贸易中的主要资源供应方年供应能力约在l 00×104 t左右，详见表1。未来有可能成为资源供粤方的在建和计划中的项目见表2、表3。
2．定价原则
(1)短期贸易定价方式
与长斯贸易一样，短期贸易中的液化天然气价格通常是按照买方市场的定价原则定价。即：亚洲购买价格是与Jcc(日本进口原油综合价格)挂钩；欧洲购买价格是与其它竞争能源价格挂钩，如：煤、燃料油、轻质油等；美国购买价格则是与Henry Hub天然气现货价格挂钩。但从2003年开始，由于美国Henry Hub天然气现货价格不断上涨，短期贸易资源供应紧张．现货市场价格开始采用美国Henry Hub价格作为标准价格。2003年，韩国从阿尔及利亚购买的现货就是采取如此方式。
(2)短期贸易价格的影响因素
相对于液化天然气长期购销合同价格而言。短期贸易价格更容易受外部因素影响。其影响因素包括：油价市场供求关系、天气、季节及液化天然气储备情况等。2005年9月初，美国液化天然气现货价格（到岸价达到US$9．59／MMBtu。创造如此高价的原因，一是由于澳大利亚、尼日利亚和埃及液化厂相继由于各种问题，全球在2005年8月至9月间减产约160×104t；二是由于美国墨西哥湾相继出现飓风，致使船舶无法靠岸。而日本为了购买足量的现货以弥补澳大利亚的短供，不得不支付到岸价为US$12～13／MMBtu这样的高价。
表1 目前短期贸易资源供应方及其能力(计划项目)
3、运输方式
出于长期照付不议购销合同和项目融资的需要,通常液化天然气船在建造前就已签订年限为20～25年的长期运输服务合同。因此，如何在合适的时间找到合适的液化天然气船，一直是短期贸易发展的瓶颈。
从2002年开始，随着欧美市场短期贸易赢利率的提高，出现了专门用于短期贸易的液化天然气船．但确切数目很难确定。据业内人士估计，目前用于现货贸易的船在10～20艘之间。此外，截至2004年底还有22艘船为未签订租船合同的新船或原有合同到期的液化天然气船。在这22艘船当中，除部分会与新建项目签订租船合同外，未来仍可能有部分船只转入短期贸易。短期贸易的运输模式为期租模式，租赁时间一般在1-6个月之间。租金计算则不存在固定计费公式，纯粹与市场供求关系挂钩。在2002年11月, Kogas与Shell签订的为期6个月的租船合同中，日租费是Us$150000/d。而在2005年8月，由于未签有租船合同的液化天然气船数量的增多，短期贸易的日租费已跌至US$35000/d左右。
五、结论与建议
1、结论
(1)在宏观层面，资源供应和运输将不会制约短期贸易的发展，但其未来的发展不会动摇长期购销合同的主角地位。
自2003年，随着全球液化天然气热度的上升，新建液化厂项目就如雨后春笋一般。目前在建和计划的液化厂等总处理能力已达到约2．6×108 t。根据以往经验，这么多的新建液化厂项目可以提供足够的资源给短期贸易。运输也如同液化厂项目一样，由于对全球液化天然气产业未来前景非常乐观，很多公司在未与液化天然气项目签约的情况下就投资造船。根据日本商船三井的资料，在2004～2009年之间竣工的船就有38艘还没有与任何项目签约。诸多闲船的存在，相信能够为未来的短期贸易提供足够运力。
长期购销合同拥有短期贸易无法比拟的优点。一方面，长期合同可有效地控制资源供应量和供应时间上的风险；另一方面，长期购销合同的购买价格不会像现货市场价格波动幅度大，可以控制资源购买价格对项目赢利能力的影响，从而可在相当程度上除项目投资者对未来项目长期赢利的担心。这两个优点将会保证长期购销合同在液化天然气产业中的主角地位。
(2)短期贸易应成为接收站项目资源选择策略中不可缺少的一部分。短期贸易可帮助接收站项目消除或缓解因上游液化厂项目停供或短供而造成的资源供应风险，因此，在已签署长期购销合同保证长期稳定供应，控制投资风险的同时，有必要采用短期贸易进行气量调峰或建立战略储备，以应付突发情况的发生。
(3)全球一体化可能会使欧美天然气现货市场价格成为短期贸易的基准价格。未来短期贸易有可能出现这样一种情况：在欧美天然气现货市场价格高于亚洲市场价格时，欧美市场价格是亚洲买家的参照价；而在欧美价格低于亚洲价格时，则成为亚洲买家的地板价。
(4)随着全球上游液化厂和下游接收站项增多，“置换模式”可能会成为短期贸易中最普遍的形式。 “时间置换”和“物物置换”是近两三年全球短期贸易中的一种新贸易形式。就两者目的而言，其侧重点略有不同。 “时间置换”重点是帮助交易双方各自满足其高峰用气量。如2003年，东京电力（TEPCO）和韩国燃气(Kogas)就采取。“时间置换”这种形式交易了12船液化天然气，缓解了双方各自在夏季和冬季的高峰用气紧张局面。“物物置换”重点却是在能够有效缩短各自的运货距离，节省运费。对于亚洲买家而言，在俄罗斯Sakhalin II项目投产后。亚洲买家与欧州国家可以就南美和俄罗斯的液化天然气行置换；东亚国家与印度，则可以就中东和东南亚的液化天然气进行置换。
2．建议
（1）不论是为了利用地区差价赚钱，或是为了应付资源供应方的停供、短供，短期贸易都不应仅是一时考虑，而应成为资源选择长期战略的一部分。接收站项目公司应设立一个常设机构，长期跟踪全球短期贸易市场的资源供应和资源运输动态状况。这样才可能在资源供应方突然停供、短供的紧急情况下，通过短期贸易以解燃眉之急。
(2)短期贸易价格具有随机性和突发性特点，风险难以控制。短期贸易价格具有随机性和突发性特只与市场短期内的供需关系或原油价格挂钩。因此，诸如上游液化厂事故或维修、飓风等恶劣天气之类的突发事件，都会对价格产生巨大影响。为了避免在短期贸易市场价格高峰时交易，可以考虑:在单个接收站项目资源选择时采取多气源采购策略，避免因一个上游项目出现问题，接收站项目就面临全面停产的困境;建立一定规模的战略储备设施，在短期贸易市场价处于低谷时适当买进作为紧急储备;在长期购买合同(SPA)中的 “目的地条款”中，至少明确在特殊情况下，可允许在中国境内其它接收站卸货。
(3)下游接收站项目主动介人天然气上游勘探开发是全球液化天然气行业目前的潮流因为这样才可能在购销合同中争取到比较大的灵活性。在短期贸易中，这种全线参与的优势非常突出。正是BG、BP、Shell等这样的跨国能源公司，以及女口Repsl、Union Fenosa、 ENI、 Garde France等这样的液化天然气大用户或贸易商在上游气田勘探开发、液化厂项目船运及下游接收站项目的全面介入，才使得欧美地区的短期贸易占到全球贸易的80%以上。 |
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