焦炭仍处于供需双弱态势，但近期现货下滑速度较快，钢厂六轮提降落地，焦企利润扩大及钢价小幅反弹提振市场情绪，焦炭盘面今日继续反弹3.78%至2866元/吨。

上周，第四、五轮焦价下跌落地，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损继续扩大状态，下降近百元至126元/吨，为近5年来最低位。煤价降幅虽多，但各煤种降幅不一， 且焦煤采购速度低于消耗速度，炼焦仍使用大量前期高价库存煤，直接导致成本与焦价变化严重不匹配，全国平均吨焦盈利能力快速下滑，除个别月度定价焦企外，现各地焦企基本都已陷入亏损，尤以租赁焦企亏损更为严重。第六轮提降200元落地之后，焦企亏损进一步放大。

全产业链高利润修复之后，钢焦企业均面临亏损窘境，双方拉锯博弈。上周全样本独立 焦企产能利用率降至67.19%,日产量小降至57万吨，但库存猛增23.5%至217.81万吨。而钢厂控制采购，目前仍以焦化厂累库为主，钢厂 焦炭库存续降5%至677.82万吨，港口库存微增降，焦炭综合库存继续小幅增加。现货方面，唐山准一级焦降至3020元/吨， 日照港口准一级冶金焦出库报价降至2950元/吨。

焦炭供需两弱态势未变，且供应收紧预期进一步增加，焦煤、焦炭高基差逐步缩小，短期单边操作难度较大，建议关注逢高空的机会。