从4月17日开始，在没有任何利空消息下，涪陵电力连续暴跌。短短的一个多星期时间，涪陵电力的股价暴跌28%，将今年前四个月涨幅的三分之二吞没。

“如果不是资金上的问题，最大的可能是人出了问题。”指着涪陵电力的K线图，一位姓张的上海的私募公司老总告诉记者。离奇的下跌，市场上对于暴跌原因的猜测也此起彼伏。

离奇的断崖式暴跌

没有利空下的雪崩式的暴跌，让众多投资者措手不及，来不及斩仓就已经套牢

公开资料显示，涪陵电力是位于重庆涪陵区的A股上市公司，主营为电力销售、电力工程安装以及电力物资销售。

今年前四月，涪陵电力的走势独立于大盘。在A股整体不振的情况下，涪陵电力的股价从年初的7.60元左右一路攀升至最高价12.38元，最大涨幅为62%，远远“跑赢”同期大盘和电力板块指数。

然而，在4月17日开始连续两日小幅下跌后，涪陵电力在4月21日开始出现连续的断崖式下跌。4月21日,受IPO重启的利空影响，大盘当日大幅跳水。下午2时30分左右，涪陵电力瞬间被两笔大单砸向跌停，成为当天五只跌停股中的一员。第二日继续跌停，第三日下跌6%，四个月的上涨化为幻影。短短的六个交易日，涪陵电力获得两个跌停。最大跌幅高达28%，跌幅仅次于即将退市的长油。

4月23日晚，涪陵电力发布的股价异常波动公告称，公司目前的生产经营情况正常，并无应披露而未披露的信息。

实际上，涪陵电力2013年的业绩和今年一季度的业绩都大幅增长。3月13日的年报显示，公司实现营业收入12.44亿元，净利润5414.95万元，分别同比增长11.44%和91.44%。最近披露的一季报显示，第一季度公司实现营业收入2.66亿元，同比增长12.15%;归属于上市公司股东的净利润1904.71万元，同比增长156.08%。

没有利空下的雪崩式的暴跌，让众多投资者措手不及，来不及斩仓就已经套牢。一位涪陵电力的投资者大为不解：“尽管大盘不景气，但在没有任何利空消息的情况下，连续的断崖式下跌，这种情况实属罕见。”

庄家做盘迹象明显

连续三个季度，人均持股急剧提升，而股东人数减少，显示出有人在建仓

记者致电上市公司询问股价暴跌的原因，涪陵电力证券部一位工作人员说，“肯定是恶庄在恶意操纵”。

公开资料显示，涪陵电力已全流通，总股本为1.6亿。控股股东重庆川东电力为国资委下全资子公司，共持有8263万股，占比为51.64%，持股较为稳定。除去控股股东，实际流通股本不足8000万股，以上半年平均股价10元计算，实际流通市值也不足8亿元。

在市场人士看来，“盘子小、股价低、实际流通市值低”，这些条件向来是滋生庄股的温床。

从去年二季度开始，涪陵电力的十大流通股就被自然人占据，即便有一两家机构入驻，持股比例也很少。今年一季度入驻的长安基金旗下的两只专户基金合计持股不足1.33%，其他大部分的股东持股比例都在1%以下，大概有45%的流通股被十大股东以外的账户持有。

去年第三季度，涪陵电力的股东人数持续减少，人均持股数逐步升高。去年三季度末，涪陵电力还有股东17887人，但到今年一季度末，股东数已经下降到13449人，而人均持股已经由8945股上升到11897股，提升了24.8%。

私募人士表示，人均持股是筹码集中度的指标。连续三个季度，人均持股急剧提升，而股东人数减少，显示出有人在建仓。今年以来，涪陵电力出现快速拉升，短短5个月内，累计涨幅高达60%。

谁是真正“元凶”?

4月17日开始，审计署派人进驻国家电网。巧合的是，涪陵电力的此轮下跌是从4月17日开始的

有关涪陵电力暴跌的原因众说纷纭。一个说法为长安基金为砸盘的主力。还有一种说法为坐庄失败。

从涪陵电力一季报的十大股东情况来看，长安基金下面的两只专户产品—百瑞一号和百瑞二号为最新入驻，合计持股213万股，占比为1.33%。其他十大股东均为自然人。记者查阅长安基金官网，这两只基金专户产品为今年1月22日获得证监会的确认并生效。

在4月22日的跌停中，龙虎榜单显示“卖一”是唯一的机构席位，累计卖出2288万元。按照当日成交均价9.8元计算，该席位当日卖出230万股，恰好与长安基金的持股相当，因此可以锁定该席位卖出的机构即为长安基金。

不过，一些市场人士却不认可长安基金是涪陵电力暴跌的元凶。首先，长安基金是在第二个跌停后卖出的，不是此次暴跌的始作俑者;其次，长安基金持股比例不足1.5%，在一个高度控盘的个股中，这点力量实在是微不足道。最后，长安建仓涪陵电力应该在1月22日之后，考虑到建仓成本，涪陵电力又非两融标的，在此时卖出并无利润而言。

一位私募人士根据他二十多年的操盘经验，认为涪陵电力的暴跌“不是资金的问题，而是人的问题”。

据公开报道，4月17日开始，国家审计署从五个特派办派出数百人进驻了国家电网公司。涪陵电力是国家电网公司的全资子公司。

从股价走势来看，涪陵电力是在4月17日开始此轮下跌的。