近日发布富瑞特装的研究报告称，公司发布中报，实现收入9.41亿元，同比增长76.18%；归属于母公司所有者的净利润1.01亿元，同比增长105.80%；EPS为0.75元。

　　业绩符合预期，毛利率大幅提升6.7个百分点。上半年公司净利润增速明显高于收入增速，主要由于综合毛利率从去年上半年的32.4%大幅提升至39.4%，大幅提升6.7个百分点。

　　上半年核心产品低温储运设备收入达8.14亿元，同比增长94%，收入占比提升至公司总收入的89%；毛利率提升至38.5%，大幅提升6.6个百分点。估计公司上半年LNG气瓶销量同比增长100%以上。

　　公司年产3万台LNG气瓶扩建项目上半年已投产，90套LNG汽车加气站扩产项目预计年底投产；公司正积极开展发动机再制造一期项目。

　　上半年公司在手订单15亿元，同比增长50%左右；订单主要是小型液化装置，2012年上半年公司拥有10套液化装置订单，预计目前液化装置订单获得较快增长，今年将开始显著贡献业绩。

　　公司正在进行一系列新产品研发，包括低温阀门系列化、汽车发动机再制造油改气、小型撬装式天然气液化成套装置、页岩气开发设备、快易冷小型低温液体罐等。公司开展了页岩气预处理设备方面前期研发。

　　其中，通过页岩气开发设备的研发，再结合公司已有的小型撬装式天然气液化成套装置技术，可以将页岩气有效利用并加工转换成LNG，对公司拓展LNG产业链上游业务意义重大。

　　近1月来LNG终端售价上涨4%，目前价格LNG重卡相对柴油的经济性在20%左右。我们认为明后两年LNG设备需求有望保持50%左右的快速增长。看好公司LNG全产业链装备综合竞争力。

　　预计2013-2015年EPS为1.76、2.66、3.72元，对应PE为40倍、26倍、19倍，维持“推荐”评级。