近日中石化与上海华谊签署协议，将共同投资兴建以液化石油气（LPG）为原料的丙烯酸生产工厂，“随着天然气管网的日益完善，LPG市场需求可能会逐渐萎缩；而目前LPG的售价仅8000元/吨，而丙烯酸的价格竟达13000元/吨以上，何乐而不为呢？”4月25日，有中石化总部人士评价道。

　　根据协议，中石化与上海华谊将共同投资组建合资公司，其中华谊集团占股60%，中石化占股40%。这家合资公司将依托中石化安庆800万吨/年炼化一体化项目提供的LPG资源，投资100亿元在安庆化学工业区打造新材料产业基地。其中最主要的是生产轻碳为原料的丙烯酸产品。

　　LPG在1990年代它曾是中国城市居民最重要的燃料，然而2005年后随着中国天然气管网布局的日益完善，它逐渐退出了市场主流，城市用户从最高峰时的61%缩减至45%，并有可能进一步降低至30%。

　　这使得拥有国内最大炼油产能的中石化面临LPG销路萎缩的困境，有时为了消化库存，不得不向市场降价抛售LPG。

　　“只是由于原油价格飙升，才导致LPG市场价格从2005年以前的5000元/吨以下攀升至目前的8000元/吨附近。”上述中石化人士称。

　　而丙烯酸却是目前中国化工市场中的紧俏货，不得不大幅进口——2011年3月中国丙烯酸单体进口量为9725.325吨，创出了5年来的单月新高，其价格也达到了历史的新高，在江苏市场，丙烯酸丁酯（丙烯酸的下游产品）的批发价格甚至攀升至21900元/吨，其后市场价格虽有所下滑，但丙烯酸产业链上的所有产品仍维持在13000元/吨以上。

　　这意味着丙烯酸与LPG拥有超过5000元/吨的价差。

　　东华能源（002221）（002221.SZ）及其同盟者也看到了这个商机。

　　“东华能源拥有5万吨级化工品码头，它和合作者计划从美国进口低价天然气资源，运回国内加工成丙烯酸产品，目前它们已经派员赴美进行谈判”。有知情者称：“一旦与美方洽商成功，它们的项目就会启动”。

　　中石化现在就上马这个投资百亿元的LPG深加工项目，因为一旦其他投资者落实了LPG或天然气等原料，它们就可能迅速挤压中石化与华谊的这个项目的利润空间，甚至将其完全挤出这个市场，因此中石化与华谊不得不抢占这个市场先机。

　　金银岛等市场机构提供数据显示，至2011年底，仅山东、河南和安徽等地区以生产丙烯酸等化工品为目的的液化气芳（异）构化装置产能就已接近500万吨，预计至2012年底将达到800万吨。

　　“目前这些产能尚未进入彻底释放，中石化还有牟利的空间，若这些产能完全建成投产，那么中石化这类企业就没有机会了”，它们在报告中指出。

　　更重要的是，随着越来越多中国企业加入到这个领域，可能会大幅推高美国等天然气低价区的天然气市场价格，从而令这些以进口天然气为原料的投资商产生亏损。

　　“这是中国独有的市场现象，最怕国内一窝蜂的上马这类项目。如果那样，LPG和丙烯酸的价差会迅速缩小，甚至可能让后进入的投资者血本无归”，有证券分析师指出。

　　她认为，中石化此时排除困难，推出这个项目正是为了尽早实现市场的饱和，以阻止更多投资者的介入。