分析人士称，公司在年底计提了约159亿元的资产减值准备，计提减值准备前来自经营活动的每股收益达0.93元，大幅超出市场预期。天然气业务是公司去年的亮点，今年价格和销量有望保持增长。

　　受益于价格和销量的上涨，去年中国石化的天然气业务和化工业务利润水平增长显著。

　　勘探开采业务方面，公司销售原油和天然气分别为4388万吨和110.6亿立方米，同比增幅分别为0.2%和57.4%，同时原油和天然气销售价格分别增长了38.2%和22.4%，达到3406元/吨和1174元/千方。公司勘探开采事业部毛利水平回升幅度较大。天然气产量大幅增加的主要原因是川气东送项目的投产。

　　华泰证券分析师预计，2011年公司天然气产销量还将继续增长，同时天然气价格的提升也将促进业务收入和利润水平的提升，这将是公司2011年业绩增长的主要来源之一。根据规划，公司2011年天然气产量将达141亿立方米，同比增长13%。

　　公司化工业务去年收入增幅达到50%，由于大型项目陆续投产，主要化工产品销量同比增长25.5%。其中以基本有机化工品增长最为明显，同比增幅达到40%，而化肥销量则出现25%的下降。价格平均增幅也达到20%以上，合成橡胶的增幅达到40%。化工事业部的毛利水平进一步回升。

　　从毛利率看，化工板块有所下降，盈利增长主要得益于销量增长。分季度看，产品价差的扩大带动化工业务第四季度利润回升，在经历了第三季度的低谷后，公司化工业务的盈利能力已恢复至第二季度的水平。

　　炼油成本压力加大

　　去年公司炼油业务实现经营收益158.55亿元，同比下降31.29%；炼油业务经营收益率为1.63%，同比下降1.7个百分点。

　　海通证券分析师认为，公司去年的炼油业务盈利低于2009年水平，但仍属正常。2009年上半年的炼油业务状况远高于正常水平，而2009年下半年以来，国内炼油业务的盈利基本稳定在正常水平。

　　当前，国际油价位于100美元/桶附近，公司75%以上的原油需要进口，成本压力较为明显。中信证券分析师认为，截至上周五，三地原油价格变化率达到13.36%，近期成品油调价预期增强，这将缓解公司成本压力。

　　值得注意的是，公司去年计提了约159亿元的资产减值准备，大幅超过2009年的水平。中金分析师认为，减值准备的计提，有利于缓解公司未来成本上升的压力。