在市场煤和计划电的双轨制下，火电企业的日子过得相当惨淡。有指全国五大电力集团过去三年内总计亏损达602.57亿元。由于国内煤炭定价已是市场化，在国际市场大宗商品一路持续上涨的背景下，中国所特有的煤电价格严重倒挂，是所有巨亏之火力发电企业的主要缘由。

    火电企业整体亏损现象由来已久。有媒体称，2003年以来，煤炭价格持续上涨，秦皇岛5500大卡煤炭价格累计上涨超过150%，而电力企业的销售电价仅上涨了32%。作为全国煤炭市场的风向标，秦皇岛煤炭价格自今年3月23日起，开始连续四周的淡季上涨。

    电价关乎所有工商业和城镇居民的营生成本，又直接关联通胀走势。在CPI月月走高及严控通胀的大背景下，上调电价既敏感更忌讳，但主管部门的“鸵鸟政策”，显然也有走不下去的那一天。因为多半的火电企业似乎将要山穷水尽，若再不解决则重现2004年、2005年拉闸限电的电荒局面，绝非耸人听闻。

    2006年以后，“煤电联动机制”在尝试过两轮之后就被无限期搁置，却又同时出现或隐或显的电力短缺。目前的政策有四招：强压上网电价不许动；上网电价偶有松动；对火电企业给予政策性补助；煤电联动机制。在电煤价格市场化之后，其价格一直在涨，电价已经到了非调不可的地步。煤电联动就可以万事大吉吗？实际情况应该不如想像中这般乐观。

    就在全国五大电力集团严重亏损的这几年，即从2006年至去年全国电力装机总量从不到6亿千瓦快速增长至9.62亿千瓦，其中火电装机容量达7.07亿千瓦。有煤炭业的集团前高管直指，电力行业的亏损原因，在于几大电力集团装机容量的快速增加。正是由于电力企业的快速扩张，导致了其负债的大幅增加，形成了一定时间段内的亏损。在电力装机总容量快速发展的情况下，近年来发电设备小时却出现持续下降态势。去年为5200小时左右，处于较低水平，且这不是发生在过去电力装机容量不够的年代。