中国证券报记者了解到，西气东输三线工程核准原则是“一次核准，分段建设”。公开资料显示，西气东输三线工程包括一条干线、五条支干线、三条支线，总投资1160亿元。中石油董事长蒋洁敏日前表示，西气东输三线工程将在2015年以前完成建设。

　　在中国石油大学能源战略研究院常务副院长王震看来，根据经验，管输费高低对投资回报有直接影响。与西气东输一线工程和二线工程相比，预计西气东输三线工程管输费不会有大幅调整。天然气管道投资特点是回报周期长，回报率不高，因此民间资本不能对这类项目抱有过高收益预期。不过，这类项目的好处是，回报收益比较稳定，风险相对较小。

　　西气东输三线核准在即

　　民资有望“分食”近千亿管道投资

　　中国证券报记者从有关渠道获悉，备受瞩目的西气东输三线工程，继数月前获得国务院同意并拿到项目“路条”后，日前已在发改委和能源局内部完成会签，近日将提交发改委主任办公会审议，核准文件的下发已是箭在弦上。

　　业内人士认为，核准文件下发后，西三线将全面开工，总投资过千亿的管道招标也将大面积启动。这在进一步稳固中石油西气东输管道霸主地位的同时，也将为参与其中的民间资本特别是民营上市公司，带来巨大的市场机会。

　　千亿投资落地在即

　　近日，发改委集中批复近50个项目，总投资规模在万亿元以上，这表明新一轮稳增长的政策脉络也已清晰无疑：即通过重大项目带动基础产业，通过基础产业盘活企业实体，通过企业实体托底实体经济。

　　从近期公布的相关数据来看，宏观经济形势仍难言好转。8月份发布的PMI数据回落至49.2%，9个月以来首次跌破荣枯分界线；1-7月份，FDI数据同比下降3.6%，部分劳动密集型产业向海外转移的趋势进一步明显；与此同时，受欧债危机持续升级影响，7月份出口增速也急剧回落。

　　这种情况下，作为总投资过千亿元的西气东输三线，近期加速核准的可能性正在进一步加大。中国证券报记者从有关渠道获悉，西三线的核准原则是“一次核准，分段建设”。实际上，西三线的控制性工程已经开始建设。

　　公开资料显示，西三线包括一条干线、五条支干线、三条支线，总投资1160亿元。中石油董事长蒋洁敏日前表示，工程建成时间将是在2015年之前。作为在能源领域落实“新36条”的标志性工程，西三线是我国向民间资本开放的重大项目。

　　今年5月30日，中石油与宝钢集团、全国社保基金、城市基础设施产业投资基金签约拟设立合资公司进行管管道建设。公开资料显示，公司注册资本625亿元，其中中石油拟出资325亿元，持股比例52%；全国社保基金、产业投资基金、宝钢集团各出资100亿元，持股比例均为16%。产业投资基金由全国工商联发起，各民间资本均可通过该平台进入西三线等能源基础设施领域。

　　有分析认为，按照西气东输一线、二线中投入产出回报率12%的水平，为吸引民间资本参与，三线收益率或将高于该水平。中国证券报记者了解到，目前有部分民营上市公司已参与到上述产业投资基金中，一旦项目大规模建设开始，对相关公司长期业绩将产生积极影响。

　　中国石油大学能源战略研究院常务副院长王震在接受中国证券报记者采访时表示，根据西一线和西二线的经验，管输费高低对投资回报有直接影响。与一二线相比，预计西三线管输费不会有大幅调整。天然气管道投资的特点是回报周期长，但比较稳定，因此民间资本不能对这类项目报以过高的收益预期。

　　长输管道竞争加剧

　　就在不久前，西三线支线——中石油伊宁到霍尔果斯输气管道工程完工。该输气管道全长64公里，总投资近10亿元，年输气量300亿立方米。这条管线的主要定位是，将伊犁境内的煤制气连接至西三线然后送往内地。

　　据了解，伊犁河谷煤炭资源预测储量4000多亿吨，探明储量600亿吨。目前，伊犁河谷7个煤制天然气项目已获批准，总投资1600多亿元，总建设规模330亿立方米/年。

　　西三线干线西起新疆霍尔果斯口岸，东至福建省福州市，全长5000多公里，途经新疆、甘肃等10个省和自治区，设计输气量为每年300亿立方米。伊宁-霍尔果斯管道的建成，意味着今后西三线将不仅输送进口的中亚天然气，还将输送来自新疆地区的煤制气。

　　中国证券报记者此前曾报道，中石化新粤浙煤制气管道有望在近期获得国家发改委“路条”。新粤浙管道拟投资1590亿元，年输气能力300亿立方米。该条管道与中石油西一、二线在多省重合。这意味着对于沿途省份而言，今后天然气气源的选择将不再只有中石油一家。随着新粤浙管道在2016年建成，西气东输版图上中石油一家独大的局面将被改写。

　　不过，与中石油西三线即将获得核准文件，并已开始工程招标不同，中石化新粤浙管道至今尚未取得“路条”，从拿到“路条”到最终获得核准，这期间尚存一定的不确定性。

　　未来，随着西三线2015年建成，在中国的天然气管道版图上，中石油将拥有西气东输一二三线、陕京一二三线以及中缅等多条天然气主干线。与目前只有一条川气东送主干线的中石化相比，中石油天然气管道霸主的地位将进一步得到巩固。

　　相关公司从中受益

　　一般说来，长输天然气管道建设主要带动的下游行业有钢材、管道、压缩机、防腐材料等。其中，对于管道行业的带动最为明显。相关机构预计，在2012年“十二五”天然气长输管道项目全面启动的背景下，管道行业将呈现供不应求的格局，行业盈利也将走出2011年业绩低点，呈现底部复苏的态势。

　　根据国信证券的研究报告，以平均400-440吨/公里计算，全长近2500公里的西三线西段（霍尔果斯-中卫）需要X80高等级管线钢100万吨，整个西三线需要X80高等级管线钢400万吨。

　　中金公司一位研究员表示，随着西三线核准文件的下发，西三线建设将全面展开。根据以往西气东输管道的建设经验，最先从西三线管道建设中受益的无疑将是中石油体制内的管道企业。但体制内管道企业并不能完全满足西三线巨大的管道需求，而西三线又是中石油吸引民间资本的示范工程，这种情况下，诸如玉龙股份（601028）、久立特材（002318）、金洲管道（002443）等体制外管道企业，也将分食这一巨大市场。

　　在港股方面，胜利钢管生产的螺旋埋弧焊管和珠江钢管生产的直缝焊钢管，也被大量应用于西气东输管道之中。海隆控股生产的防腐材料，也有望进一步进入西三线招标。而为保持长输管道压力，每隔一段距离需要压缩机增压，中国证券报记者了解到，目前需要的往复式压缩机设备主要由GE和西门子提供。

　　除此之外，A股的航天晨光（600501）也在今年5月18日公告，称近日接到中国石油（601857）物资公司发出的《中标通知书》，确定公司为西三线西段组合式过滤器及收发球筒项目A包、D包的中标人，中标金额为2.24亿元。

　　从中石油、中石化规划项目看，有可能在2012年动工的大型管道项目还有中亚C线、新粤浙煤制气管道、中哈管线西线、塔里木-广东天然气管线等，其中较为确定的项目除西三线外，还有中亚C线。

　　公开资料显示，中亚C线全长近2000公里，始于土库曼斯坦和乌兹别克斯坦边境，途经哈萨克斯坦达到国内。预计将于2014年开始供气，预计管道需求量约120万吨。

　　西气东输二线工程西起新疆霍尔果斯，东达上海，南抵广州、香港，横跨我国15个省区市及特别行政区。图为西气东输二线东段工程开启阀门，点燃火炬。