随着油价在低位震荡，预测油价是否触底的指标“短期边际成本(SRMC)”受到更多关注。短期边际成本可直接影响石油产量的增减，但何时和怎样影响石油产量却很难预测。咨询公司伍德麦肯锡采集了全球2000个在产油田的基础数据，通过分析预测了短期边际成本和所有油田的现金经营成本，也就是油价在何处会使石油生产亏损，以及石油产量与油价的关系。

　　40美元/桶油价让150万桶/日石油亏损

　　伍德麦肯锡预测，在布伦特油价为50美元/桶，有19万桶/日的产量会产生亏损，相当于全球供应量0.2%。在这种情况下，此情形下主要是英国、美国等17个石油供应国的石油生产产生亏损。

　　当布伦特油价为45美元/桶，40万桶/日产量会产生亏损，相当于全球供应量0.4%。此情形下亏损的石油产量一半来自美国常规陆上油田。

　　当布伦特油价为40美元/桶，150万桶/日的产量产生亏损，相当于全球供应量1.6%。此时的产量主要来自加拿大的几个油砂项目。而致密油生产只有在布伦特油价下跌至30美元/桶时才产生亏损。

　　简单地说，出现生产亏损，意味着产量超过在上述相应油价时预测的相应产量盈亏界限。但这并不意味着生产方一定要停产。油价低至何处才能导致石油生产中止是无法预测的。相对于停产，生产方可能更倾向于即使承担亏损也继续维持生产的状态，特别是像油砂和北海成熟油田等大型项目。

　　低油价时油砂生产亏损最大

　　布伦特油价为40美元/桶时，加拿大约有70万桶/日的油砂产量会亏损。

　　同样油价水平下，美国大约40万桶/日的石油产量会亏损，这些产量来自低产井、其他常规产量和加利福尼亚州重油。

　　同样油价情况下，哥伦比亚重油产量盈亏界限为17万桶/日，英国、挪威和丹麦的成熟油田的石油产量盈亏界限为13万桶/日。

　　高成本国家反应各不同

　　加拿大、英国、南美多国和美国都是操作成本超过40美元/桶的国家。

　　加拿大油砂的启动和终止沥青的生产是一个复杂而漫长的过程。如果中途停止，重启生产时的投入更大。因此，只有在确信低油价要维持一段较长时间时，油砂生产商才会中断生产。

　　英国北海的许多油田为成熟油田，已到了开采后期。一般情况下，中止生产是不可避免的。但一旦决定停止生产，就会进入设施废弃程序，可能会花费亿万美元。因而，在未来的2～3年，生产方为了减少支出，可能更倾向于接受小亏损。

　　低油价时期，委内瑞拉和哥伦比亚等多数拉丁美洲国家的重油项目处于盈亏边际。重油田的生产要交付特许使用费，一旦油田亏损，政府就可能在特许使用费方面提供一些减免措施，以保证生产持续。

　　美国陆上低产井的石油产量约为100万桶/日。许多低产井的产量不到10桶/日，而操作成本却在20～30美元/桶之间。一旦低产井处于盈亏边际，生产商首先会选择停止产量销售或临时关闭生产井，而不是接受低油价。但低油价最终还会导致废弃低产井。

　　(注：伍德麦肯锡数据库中有2000多个在产油田，石油总产量为0.75亿桶/日。每个油田2015年的经营成本包括固定和可变成本、综合行政成本和税费，也包含特许使用费。)