6月8日，海关总署宣布，5月中国原油进口量为2324万吨，较2014年同期水平下降10.98%，降幅为15个月以来的最高，环比降幅达到23.28%。

中国原油进口量的大幅下降，让外界对中国原油进口量的变化有了很多猜测，路透社分析称，“中国石油战略储备或已储满，不需要继续进口。”

“这与2015年新增炼能稀少、炼油板块扩容动力不足有关”，6月10日研究总监李莉说，“应该与中国原油储备的储量没有关系，更不会是储备近满的原因。”

据李莉表示，2014年有超过3000万吨/年的新增炼能投产，而2015年新增炼能不足1000万吨/年，原油进口量增长主要仅为低油价因素驱动，因此在5月原油价格上涨时进口量下降很正常。

她认为，从国内炼厂需求分析，5月份是检修的季节，原油加工需求降低，也造成数据波动。此外经济环境是绕不开的因素，一线市场5月的表现不好，不如2014年，显示终端需求疲弱，旺季不旺，也是进口数据下滑的一个原因。

“目前地方炼厂正处于炼能转型过程当中，预期开放的2000-3000万吨进口原油使用权有望在下半年成为中国原油进口新动力，因此中国原油进口油量可能将再次上涨。”她说。

对此说法，分析师李彦等也表示认同，有跨国投行分析师进一步表示，“5月国际油价大幅上涨，中国减小进口量也很正常。”

据了解，4月1日布伦特原油期货价格仅为55.11美元/桶，而5月底布伦特原油期货价格已经上涨至每桶65.56美元，上涨了近10美元/桶。

进口原油下降

中国原油进口量大幅下降让很多国际石油玩家很是担心，“一旦中国进口原油大幅下降成为常态，那么国际油价将大幅下跌，因为中国已经成为国际最大原油进口国之一。”有国际油价参与者坦言。

而对于中国原油进口下降的原因，油储近满一说并不准确。李莉表示，这与中国原油储备的储量没有关系，更不可能储备近满，只是中国石油战略储备的数据没有及时公布，令外界有所猜测。

她坦言，自2014年下半年后，中国大幅进口原油，让国内石油储备快速增长，但是因为中国经济增速放缓，国内成品油销售不畅，因此大量进口原油成为石油战略储备。2014年11月20日，国家统计局曾公布国家石油储备一期工程的库存量，一期工程已经完成，在4个国家石油储备基地储备原油1243万吨，相当于大约9100万桶。

至2015年4月，中国进口原油量上升增产已达到峰值，仅4月一个月，中国进口量即达超过3000万吨;而前5个月中国进口原油13387万吨，与2014年同期相比增长4%。

李莉认为，业内有两种解释，一种认为4月份进口数据显示中国在加大原油储备后，需要一段时间消化前期储备;另一种观点认为，中国目前石油进口的操作非常灵活，所以根据国际油价高低变动所形成的采购数据会时高时低。中国订购海外石油到岸的周期一般是两个月，即5月份的数据反映3月份的采购情况。

油价震荡加剧

其实，中国原油进口与油价变化有着密切的关系，“5月国际油价大幅上涨，中国减小进口量也很正常”，上述跨国投行分析师说。

他表示，4月1日布伦特原油期货价格仅为55.11美元/桶，而5月底布伦特原油期货价格已经上涨至每桶65.56美元，上涨了近10美元/桶。“中国显然在进口油价方面有自己的方法，而且卓有成效。”

2008年底，“国际油价100美元/桶上下突然暴跌，最低至33美元/桶才开始反弹，整个时间大约3~4个月，最后在70~80美元/桶逐步稳定。”

也就在这三个月时间里，中国石油、中国石化大幅抄底，为未来一年的企业生产甚至国家石油储备设施储备了大量廉价原油。

“当时之所以如此，因为主力合约价格很低，40-50美元/桶;而当时的远期合约却在70-80美元/桶。”中国石化人士说：“当时我们认为，远期合约和主力合约价格相差如此大，市场有诱空嫌疑，否则不会出现这么大的价差，于是开始建议抄底。”

2015年1月，中国再次进口，在1月、2月大幅进口原油，因为中国订购海外石油到岸的周期一般是两个月，因此4月，中国进口的原油达到了峰值的3000万吨，“正好在50美元/桶的附近，中国再次低价进口了大量原油。”

上述跨国投行分析师认为，目前油价将在55-65美元/桶的位置反复震荡，四季度油价可能再次上涨，“最低价格都是后来才确认的，没人能够知道最低价格，因此一个区间的确定是很重要的，我个人认为，50美元/桶附近是很安全的，即便短期被套，不久后就能获利。”