SHPGX导读：尽管过山车般的2021年已经过去，但是“波动性”恐怕会继续成为今年全球天然气行业的关键词。日趋加快的能源转型成为更加现实的威胁，越来越多的消费国政府承诺净零排放，给予生产商在满足消费者需要更加清洁燃料方面更多的压力，也使更多的投资者加强投资管控，这都迫使天然气供应商不愿意支持新的LNG项目。《World Gas Intelligence》确定了世界天然气行业2022年需要关注和留心的十大事项。

尽管过山车般的2021年已经过去，但是“波动性”恐怕会继续成为今年全球天然气行业的关键词。除了新冠肺炎疫情对于经济复苏的持续威胁外，全球天然气价格高企和市场波动，尤其在欧洲和亚洲的情况，已经成为影响天然气短期需求的最大风险。从更为长远的时间看，日趋加快的能源转型成为更加现实的威胁。越来越多的消费国政府承诺净零排放，给予生产商在满足消费者需要更加清洁燃料方面更多的压力，也使更多的投资者加强投资管控，这都迫使天然气供应商不愿意支持新的LNG项目。《World Gas Intelligence》确定了世界天然气行业2022年需要关注和留心的十大事项。

01 亚洲天然气市场愈加混乱

2022年，世界LNG市场最大的关键主题依然会是“不确定性”，包括是否会有预测中的又一个寒冬，新冠病毒变异下疫情是否会持续，天然气供应不足，尤其是LNG工厂断供是否会频发。气象专家预测，拉尼娜现象带来的更冷更湿的天气可能会持续到3月份甚至到4月份，低温天气也会在整个1、2月份弥漫。中国在去年超过日本成为世界最大的LNG进口国后，今年的LNG需求增长可能会变慢。但是如果现货价格保持在高位，中国可能还会继续签订更多的LNG贸易合约，LNG贸易商希望这将有助于释放更多的现货供应，保持天然气市场再平衡。

02 天然气价格引发的连锁反应

亚洲LNG现货价格保持高位运行有广泛深远的影响，包括销售商交货违约现象促使LNG买家在新的合约中加入更加严苛的惩罚条款以及天然气作为过渡燃料在新兴市场和能源转型中的角色受到更多的质疑。因为未能在巴基斯坦按期履约交付，LNG贸易商再次成为天然气行业的新闻焦点。上个月欧洲荷兰TTF价格高于亚洲LNG现货价格，致使许多贸易商即便支付高于平常一倍的运输船费用也愿意调转船头驶向欧洲市场，因为那里的天然气价格要高于与油价挂钩的亚洲天然气市场，可以帮助他们获得超额利润。在新兴市场国家，由于煤炭产量受限，天然气一度被视为最可行的替代燃料，但是为了避免对昂贵LNG的过渡依赖，新兴国家正在寻求可再生电力作为新的替代方案。

03 欧洲市场继续成为天然气发展驱动力

欧洲天然气低库存和俄罗斯北溪2天然气管道审批继续延迟可能会使欧洲天然气价格在4月份开始的夏季时段仍会保持高位运行，这也将影响亚洲天然气价格走势。根据来自欧洲天然气基础设施公司的数据，欧洲2022年年初的天然气库存仅为56%，远低于2021年年初的73%。这个冬天，欧洲和亚洲LNG现货交易量的竞争取决于天气，随着亚洲充足供应，今年一季度具有灵活性的LNG运输船会更多地驶往欧洲。但是贸易商表示，未来俄罗斯管道天然气的供应状况对欧洲天然气价格将起到决定性影响。

04 俄罗斯天然气公司的市场地位举足轻重

目前预测北溪2天然气管道在今年上半年之前不会得到审批通过。该条天然气管道一旦付诸运行，将会增加俄罗斯天然气流向欧洲，就像目前俄罗斯天然气公司对乌克兰和波兰限制供应一样，这条管道的输量也将受到限制，所以今年的出口输量将与是否延续这个策略密切相关。随着天然气价格保持高位，俄罗斯天然气公司的年度支出也会创出新记录，这与俄罗斯认为天然气在未来能源转型中将发挥更大作用的立场保持一致。不过，俄罗斯也在努力实施减碳战略，包括开发碳捕获利用存储业务和氢能业务，准备在库页岛开展碳市场交易测试。目前，除了俄罗斯天然气公司加里宁格勒LNG项目上马和诺瓦泰克亚马尔第4列装置的增产，今年没有更多的LNG生产能力增加和新项目的最终投资决策，总体看，俄气公司LNG出口会保持温和增长。由于其竞争对手——俄罗斯石油公司正在尝试向欧洲用户以每年100亿立方米的规模出售天然气，该公司在俄罗斯管道天然气的垄断地位可能会被打破。

05 美国规则优先

2022年，随着新项目投产，美国将超过卡塔尔和澳大利亚，成为世界上最大的LNG出口国。但是，更高、更不稳定的价格波动可能将会导致美国立法部门对能源出口实施限制。尽管目前看，限制出口的任何有力措施都没有发挥出作用。但是部分美国政客已经提出，发展LNG和大量出口廉价天然气会伤害美国消费者利益。2021年，美国立法动议中没有关于潜在气候转型的支出计划，政治家们希望今年在监管和行政方面出台一个强硬政策。首当其冲的就是甲烷监管，如果美国环保署在车用燃料经济性方面的意见有指导意义的话，美国政府可能就会出台较初期动议更加严苛的甲烷控制法案。

06 美国LNG项目最终投资决策十分关键

原本，美国的一些LNG项目在与其市场对手卡塔尔激烈竞争中由于商业利益较差而暂时搁置，但是天然气高价情景下，这些项目都会变得富有竞争力。去年下半年，美国LNG生产商签订了一大批LNG长贸合同。随着建设地址的确定，切尼尔公司期望在德克萨斯州科帕斯克里斯3期项目有望在2022年中期建设，4期也在筹划之中；其它项目还包括日本Jera电力公司的LNG项目、去年批准的卡塔尔北方气田4列LNG项目、俄罗斯石油公司的乌斯特-鲁戈LNG项目（原波罗的海LNG项目），以及澳大利亚伍德赛德公司的斯卡伯勒-Pluto LNG项目第2列和桑托斯巴罗萨气田的天然气回注达尔文LNG工厂等项目。

07 中东地区推动天然气发展

2022年，中东地区的市场主体加倍押注天然气业务。沙特阿拉伯投资1100亿美元的富贾非常规天然气项目，在去年得到沙特阿美公司财务支持后被重新启动，该项目将帮助沙特王国发电业务减轻对原油的依赖，并支持生产蓝氢，非常符合其2060净零排放的雄心目标。阿布扎比将大力开发非常规天然气和酸气业务，将其作为阿联酋2030年实现天然气自给自足计划的一部分。阿联酋2050净零目标，意味着碳捕获利用存储和油气业务电气化进程将会加快。其卡塔尔正在最终确定其超大型LNG项目扩产的合作伙伴，同时道达尔去年在伊拉克中标的大型项目将为该区域天然气业务与太阳能发电业务一体化融合发展树立典范。

08 东地中海区域成为天然气业务焦点

今年，东地中海地区已证实的发现将成为天然气业务的发展焦点，这也吸引了大批北美和欧洲的国际石油公司。一季度，埃克森美孚和卡塔尔能源两个公司在塞浦路斯的Glaucus地区预计有5-8万亿立方英尺（1410-2270亿立方米）的天然气勘探发现；雪佛龙在以色列和塞浦路斯的勘探资产将开展第二轮融资，并最终形成LNG出口；埃及在今年一季度，会出口天然气至黎巴嫩；以色列已经为埃及和约旦供应天然气，东地中海地区天然气联盟将会促成更多成员之间的合作和区域间天然气销售。总体分析，随着欧盟与俄罗斯关系恶化，东地中海地区正在成为欧洲天然气的潜在供应方，区域内的天然气买卖竞争也将会日趋激烈。

09 欧洲人为干预市场的行为还会持续

创纪录的天然气价格和供应短缺将促使欧洲一些国家的气候和能源政策发生显著变化。欧盟总部正在尝试建立一些不太重要的政策计划，如通过天然气自愿采购平台建立欧洲区域天然气应急储备等。但是，如果天然气市场持续失控，特别是随着北溪2管道天然气在能源转型中发挥更加重要的作用，或是能源进口中进一步要求降低碳排放，就需要更多的人为干预市场行为，这些都会给已经濒临失衡的能源格局增加新的不确定性。目前欧盟总部已经给出了明确信号，欧盟成员在追求能源转型的路径方面可以保持一定的灵活性，并提议将天然气和核能归类为绿色投资标签下的可持续技术。

10 ESG（环保社会治理）压力持续增加

随着投资者纷纷推进自己的碳中和战略，他们会要求油气生产商在自己的业务组合范畴内实施可靠的净零计划。正如我们最近看到的，两个大型主流资产所有者荷兰养老基金和挪威石油基金做出的决策那样，一些高碳资产将被选择性剥离。如果某些公司低碳化行动滞后，其董事会成员将可能被撤职。同时，对油气公司产品销售产生的范围3排放的要求也会进一步提高。在一些领域，不仅会要求油气产品去碳化，而且还会要求减少油气消费需求。美国和欧洲公司在这方面面临的压力可能会有所不同，但是投资者都希望看到油气公司采取更多低碳化的实际行动。