随着宏观经济衰退逻辑被市场逐渐认可以及成品油的支撑减弱，预计油价短期将震荡上限下调，但考虑到在现货出现显著走弱前，基本面和宏观共振下跌的情况较难出现。接下来市场交易重心会转移到7月15日拜登访问沙特，这将直接决定8月3日OPEC的9月产量政策。

本周有几大事件值得重点关注：周一（7月11日），俄罗斯为期10天的北溪管道检修开启，加上近期一家俄罗斯法院和哈萨克斯坦在里海管道公司（CPC）码头停运问题上有纠纷，市场担心俄罗斯事态可能进一步升级；周三（7月13日），美国6月CPI数据公布，预计将成为市场波动的催化剂；周五至周六（7月15-16日）拜登访问沙特，多头可能提前避险；耶伦本周将出访亚洲，俄罗斯油价上限预计为核心讨论事项，但由于主要对话对象不是中印，预计对油价影响有限。

气价上周继续上涨，市场关注点集中在北溪管道被扣押的西门子涡轮机能否归还与北溪管道检修后能否重新供应。

管输方面，俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）继续维持仅是正常水平40%的北溪天然气流量，同时北溪计划从7月11日开始为期10天的维护，管输量将进一步下降60万立方米/天。欧洲LNG到港量继续维持在高位，但由于美国Freeport LNG重启产能的时间可能较此前的90天进一步推迟，后期欧洲LNG进口量可能下跌，而欧盟要求成员国在冬季之前将天然气储量提高至80%，这引发了液化天然气市场的争夺。在管输量大幅下降的背景下，尽管目前需求继续低迷，欧洲天然气库存累库速度仍略低于于五年均值，库存目前处于接近五年均值水平。

目前气价基本面压力不大，但考虑到如果后期管输量进一步减少而需求持平，若俄罗斯继续保持强势态度，市场预计大概率取暖季将维持低库存，后续压力较大。上周六（7月9日），加拿大宣布同意归还北溪管道的涡轮机，而俄罗斯称如果归还将允许增加流量，因此市场预计北溪10天检修后不恢复供应的可能性略微降低，但并未完全消除其可能性，气价行情不确定性较大。