本周(3月16日-3月22日)国内煤炭市场表现依旧疲弱:由于产量过剩和煤炭需求不足，各地煤价普遍下行。

动力煤方面，主要动力煤产地山西大同朔州煤价跌幅明显，沿海港口价格本周持平，港口价开始向内陆地区传导;港口方面，调入调出小幅下跌，沿海电厂需求依然疲弱，库存量微升。下游方面，节后六大电厂日耗煤逐步回升，六大电厂库存小幅回落，存煤可用天数恢复到24天左右，但六大电厂整体需求依旧低迷，日耗煤仍未回到春节前水平。冶金煤方面，本周产地煤价继续出现部分地区大幅调整的情况，其中长治地区喷吹煤价格大幅下跌60元;无烟煤市场暂时保持平稳。近期金融股反弹带动周期股有所波动，但基本面短期正在加速恶化，我们依然相对看好国企改革类品种:兖州煤业、安源煤业、盘江股份、国投新集、云煤能源、中国神华。

数据点评:

主产地煤价稳中有跌，秦港动力煤价环比持平:本周环渤海动力煤价格指数环比下跌，动力煤秦港港口价格环比下跌，各主要动力煤产地煤价环比持平，国际动力煤价方面三大港口互有涨跌;炼焦煤产地价格稳中有跌;无烟煤产地价格环比持平;喷吹煤产地价格环比持平。

布伦特原油现货价格下跌，国内外煤价差环比下跌:布伦特原油现货价格下跌4.97美元/桶至54.89美元/桶，跌幅8.30%。截至2月20日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值3.52，上升0.05;国际油价与国内煤价比值3.12，环比持平。按热值统一为吨标准煤后，截至2月20日，澳大利亚BJ煤炭现货运抵中国模拟计算价格较山西优混运抵广州港模拟计算价格(5500大卡)高58元/吨，环比下跌9元/吨。

秦港调入调出下跌，港口库存上涨:秦港煤炭日均调入量环比下跌1.1万吨至56.4万吨/日，跌幅1.9%。日均调出量环比下跌6万吨至53.5万吨/日，跌幅10.0%。秦港库存环比下跌20.0万吨至791.0万吨，环比涨幅2.6%。其中内贸煤炭环比下跌20.0万吨至791.0万吨，环比涨幅2.6%。

电厂日均耗煤重负上涨，电厂库存微幅上涨:六大电厂日均耗煤环比上涨13.1万吨至56.1万吨，环比涨幅30.48%。截至12月20日，直供电厂日均耗煤环比上涨48.2万吨至382万吨，环比涨幅14.4%。六大电厂库存环比下跌28.6万吨至1341.7万吨，环比跌幅2.09%，存煤可用天数回落至24.43天。截至12月20日，直供电厂库存环比下跌33万吨至9616万吨，环比跌幅0.34%，存煤可用天数下降至25天。

国内海运费微幅下跌，国际海运费微幅下跌:国内主要航线平均海运费环比下跌0.15元/吨至23.74元/吨，跌幅0.63%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比下跌0.132美元/吨至4.409美元/吨，跌幅2.9%。