今年以来，我国动力煤价格不断下跌，此次反弹是否预示着动力煤价格已止跌企稳？

近日，动力煤价格迎来久违反弹。7月3日，中国煤炭运销协会发布的6月中旬煤炭市场调度旬报数据显示，截至6月20日，秦皇岛港5500大卡动力煤现货价为715元/吨-725元/吨，环比6月10日上涨5元/吨。

今年以来，我国动力煤价格不断下跌，此次反弹是否预示着动力煤价格已止跌企稳？后续将如何维持价格稳定，避免前两年的高价煤情况再现？

预计今年呈下滑趋势

“目前迎峰度夏已至，全国多地高温，业内对于夏季用煤高峰有较高预期。同时，环渤海煤价与集港成本持续倒挂，影响部分贸易商的发货积极性。另外，此前煤价下跌时，煤矿顶仓，煤矿企业开始减产，这些因素都导致煤价从6月中旬出现阶段性反弹。”煤炭行业分析师李廷表示。

易煤研究院总监张飞龙也告诉《中国能源报》记者：“电煤下跌趋势反映出整个动力煤市场供求相对偏宽松，包括库存充足。”

中国煤炭运销协会近日发布的数据显示，近期煤炭库存不断攀升。5月末，全国火电厂存煤约1.85亿吨，比4月末增加约1700万吨，同比增加约2500万吨，存煤达到历史最高水平，电厂接卸意愿较低。中电联7月3日发布的最新数据显示，6月29日，纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数24.6天。

受访人士均预计，今年下半年煤价整体还会呈下滑趋势。

“正因为今年电厂普遍存煤量较高，煤价即便反弹，幅度也不会太大。事实上，如果今夏电厂日耗煤量没有明显大幅增加，电煤价格还会下降。”李廷解释。

“一方面，目前整个供求基本面还没看到明显变化；另一方面，基于今年的气候情况预测，今冬大概率会是暖冬，预计用煤量不会像前几年那么大。”张飞龙指出。

当前价格难使电厂扭亏

动力煤价格连跌数月，是否已处于合理区间？

合理的价格区间可兼顾煤、电上下游利益，并与煤电市场化电价机制妥善衔接，实现“上限保电、下限保煤”。去年2月，国家发改委印发的《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》指出，从多年市场运行情况看，秦皇岛港下水煤（5500千卡）中长期交易价格每吨570-770元（含税）较为合理。

根据中国煤炭市场网7月5日发布的数据，环渤海5500大卡动力煤现货价格851元/吨。“当前价格虽比5月末有所下跌，可在2021年之前，价格最高也仅在600元/吨附近波动，所以，当前的价格仍处于高位。”中电联首席专家陈宗法坦言。

不过，价格是否合理并不能只看现货价格。中国矿业大学经济管理学院副教授王迪解释：“基于‘自产煤炭与外调煤炭到燃煤电厂价格相近’原则，现货定价区间合理与否，要综合考虑不同产地、煤种及其生产成本、流通成本与市场运行情况等，不能仅看现货价格，还需要看在现货价格的基础上扣除合理流通费用后折算的出矿价格，判定其是否也在合理区间。”

“当前，煤价中枢基本已回落至合理区间，价格风险得到极大释放，尤其是长协煤价附近具备较强支撑，7月动力煤长协价格已下调到701元/吨。”国盛证券分析师张津铭分析说。

“但目前看，整个煤炭行业向电力行业的让利行为并未完成。”张飞龙坦言，“当前很多电厂还处于亏损，煤价还需进一步下降，才可能使双方都保持盈利状态。”

也有发电企业表示，今年以来，虽受国际、国内因素短期集中兑现的影响，煤价在震荡中出现回调，煤电企业经营情况有所好转，但煤价仍高于价格区间上限，煤电企业亏损局面还未根本扭转。

双管齐下稳定煤价

那么，应如何有效地将煤价维持到合理区间？

价格变化看供需，更要看宏观经济基本面。“稳煤价还需要稳定煤炭生产，加强国有大矿保供能力，同时力争进口增量，确保进口渠道多元化，并加强储备能力建设，持续抓好煤炭价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间。”王迪表示。

与此同时，近年来政府做了大量工作，除打击市场哄抬煤价外，还要求煤、电企业长协煤实现“三个100%”的管控要求。陈宗法告诉《中国能源报》记者：“近两年，政府对煤炭市场进行了多种调节，取得了明显成效。目前，煤炭产量增加，放开澳煤进口，煤炭供应形势好转，煤电企业煤炭库存增加，亏损面下降，逐步开始扭亏为盈，保供能力也有所提升。”

张津铭认为，行业政策调控与基本面并行或是稳定煤价的主要路径。“对商品价格而言，不考虑‘黑天鹅’等突发事情影响，供需双侧平衡是稳定商品价格的核心。近两年政策端保供是煤炭行业发展的重点，煤炭产能在快速释放，后续增速或明显放缓。”

对此预期，行业已做调整。“从2018年供给侧改革尾声后，煤炭行业长期资本开支不足（新建煤矿少），产能增量瓶颈或已呈现。煤炭企业采取的此类经营策略调整带来了煤炭供需基本面的中长期平衡。加之‘黑天鹅’等事件发生时，煤炭行业短期出现的极端价格和利润变化受政策端有效调控，也是维持煤价中长期稳定的主要动力。”张津铭进一步表示。