1、5月成品油市场综述

5月份国内成品油 “物以稀为贵”。“资紧价高”成为130美元原油时代的标志。在此态势下，国内成品油显现出逐步摆脱国内的调控，进而走向市场化的新形势。

资源方面：原油价格的持续高位徘徊，国内两大炼厂炼油成本高涨。而国家在经济通胀、四川地震灾害，奥运会即将来临的多重压力之下，目前仍旧力求稳价稳市，无意上调成品油价格，从而导致的炼厂炼油积极性消退，国内资源难以自保。而进口方面，国际油价必然会使得进口油成本大涨，虽然目前进口税仍旧有“先交后退”的优惠，但是，国内外成品油价格巨幅倒挂，使得国内两大单位不敢冒然增加进口量。国际油价的上涨、主营炼厂如期检修加上地炼的供应较少，主营公司资源持续紧张，使得两大公司把销售重点依然放在零售终端上面，对于批发，主营全国停批限量为主。

需求方面：气温升高，带动汽油零售需求上升，而随着三夏农忙季节的到来，柴油用量进一步增加，全国大部分地区加油站零售供应出现持续紧张局面，各地区加油站限量销售、部分地区加油车辆排长队等候加油。在资源紧张的情况下，尽管主营单位陆续上调汽柴油外采价格，但是仍然没有吸引卖家太大兴趣，市场整体资源依然持紧为主；同时南北方汽柴油价差逆转，由之前南方价格高于北方价格转为北方价格高于南方，使得北油南下难度加大，整体市场交易量略显平稳。

地方炼厂方面：5月份部分厂家有两大集团的原油代加工项目，这一部分厂家开工率尚可；而没有代加工项目的炼厂，原油资源难拿，通常炼制进口燃料油，在国际油价的高位下，进口燃油价格与国际挂钩，成本高企，地炼开工率严重不足，资源供应也相应大幅减少。

价格方面：“物以稀为贵”，在成本高价，消费需求量大的情况下，价格上涨是市场的正常调节。目前虽然国内成品油仍旧受国家的宏观调控，并没有完全放开，零售中准价格近期也不会做出上调的举动。但是两大在批发直销环节素有“高进高出”的顺价政策。在地炼成品油价格的不断推涨下，石化外采价格不断攀升，直销价格也连连创下新高；中油方面，进口成本的天价，使得中油进口油结算不得不与各省级公司系统规定的调拨价结算分开，而是根据进口成本制定相应的结算价，价格紧跟中石化攀升至历史高位。

2、5月各地成品油市场回顾

2.1、华东成品油市场一月回顾

进入5月，随着国际油价的迭创新高，国内成品油市场继续唱响需求攀升和供应偏紧的主调，在强劲的市场面下，汽柴批发直销价格水涨船高。受此因素直接影响，本月山东地炼领涨国内市场，而华东地区受到山东市场的冲击，紧跟其后，批发直销价格迅速攀涨。零售方面，在主营资源持续抽紧的情况下，华东地区两大下属加油站陆续陷入限时限量供应的窘态，市场上车辆排队加油的现象愈演愈烈，资源供应缺口一再拉大。本月进口油成本的高涨，也称为华东市场价格上涨的一大因素，两大对于进口油的结算价，不再沿袭以往的模式，而是开启了根据成本定价的新策略，导致市场在进口油到货补充市场资源的同时，价格却不降反升。

汽油方面：天气的逐步炎热，带动华东汽油零售需求上升。而主营单位资源的持续紧张，使得供应方面只能优先于零售环节，本月主营单位对外批发直销全线停止，立足保障零售。但到月末，汽油在车用空调用油和物流车辆用油大幅增加的情况下，加油站供应缺口扩大，限时限量、排队加油现象普遍。社会经营单位在主营高价和批零倒挂压力巨大的情况下，操作心态低迷，批发直销交易没有好的突破，整体稳定为主。

柴油方面：本月随着气温的升高，区内发电、农忙需求启动，华东市场上柴油整体需求较前期有较大的飞跃。供应方面，国际油持续高位运行导致国内两大公司包括柴油在内的下游产品持续亏损，炼厂生产性明显下降，加之二季度两大公司炼厂进入常规检修集中期，5月华东市场柴油供应偏紧加剧。各地主营单位批发环节“停批停出保零”，零售方面也开启限时限量供应。市场上流通资源不多，社会单位寻货困难，加之高价的打压，业者操作不多。

2.2华南成品油市场一月回顾

月初，国际油价暴涨，华南地区成品油市场向好为主，经过4月市场的稳定之后，柴油价格出现上涨，但是涨幅不大，月初柴油价格在700-7150元/吨。五一开始广州地区开始上国III油品，但是市场反应并不佳，目前需求上仍旧是以国II的普通油较多。本周以来广州地区中石化93#汽油、97#汽油和柴油对直销用户高价有所放量，对社会单位加油站价格优惠，但批量有限。中油汽柴油零售及对合同用户全面放开，国Ⅲ油对外继续停批，社会单位及终端企业用户以销定进，正常高价放货，就目前形势看，区内资源一时难以缓和，业者对于后期资源表示担忧。中油汽柴油零售及对合同用户全面放开，但是批发环节上仍旧不出货，基本以控销为主。

进入月中后，华南地区成品油市场资源紧张的局面始终没有改变，主营单位汽柴油以直销方式为主，对外基本停止批发。由于资源比较紧张，市场上贸易单位寻货困难，社会单位库存量不高。由于目前北方成品油市场价格要远远低于目前华南成品油市场价格，南北无差价的情况下，北油南下较少，更加加深了华南地区成品油市场资源的紧缺。在国内整体价格上涨的情况下，华南柴油价格月中已经上涨至7350-7390元/吨之间。市场资源紧张的局面情况下，业内人士分析，主要是一方面，受四川地震灾害影响下，国内汽柴油主要是供应西南灾区为主，而且为了保证西南地区救灾物资的顺利到达，自然浓缩了其他地区物品的运输。到达华南的资源自然萎缩。另一方面，5月国际油价一直处于高位，总供应量有所减少，而两大石油公司也因为成本高挂和避免成品油被一些油站所囤积等问题，提高了国内柴油批发价格。致使月中开始华南地区成品油市场一直保持着涨势。

月末阶段，国内成品油市场需求仍旧呈现旺盛态势，国际原油高位，国内成品油市场资源持续紧张。华南地区汽油对外基本不出，柴油价格节节攀涨，粤东市场柴油价格率先涨至7600元/吨高位之后，其他城市主营单位汽柴油纷纷跟至，临近月末华南地区普通柴油整体价格涨至7750元/吨，国Ⅲ柴油报价7890元/吨。6月份，国内原油内供结算价格继续上涨，使得各大炼油厂炼制成本进一步加大。6月中石油中石化石脑油价格大幅上涨，这种情况下使得部分炼厂调整加工工艺进而多产石脑油，汽油、柴油产量将会受到挤压，对于后期市场资源摆布形成一定的制约。

2.3华北成品油市场一月回顾

月初，华北市场行情稳中走高，运输、旅游等行业需求平稳，主营销售尚可，但由于资源供应不均衡，部分地区主营保零售为主，加大零售资源投放力度，加油站供应平稳。随着高温天气的到来，汽油空调用油逐步增多，零售需求随之上升，但批发市场成交平淡。业者多持观望态度，以销定进者较多，受资源短缺影响，市场上惜售心态渐浓，部分社会单位估货待涨。由于国内部分地区资源紧张局面持续，加之国家出台了对进口汽油增值税先征后返的政策，两大公司将加大对进口汽油的采购力度，在此同时，出口量相应得到控制，5月份并无大宗汽油出口计划。在需求增长而供应不足的情况下，部分地区主营5月份汽柴油配置量较上月有一定的增长，但受价格因素限制，主营外采量没有明显增加。

中旬开始，各地柴油价格纷纷上扬，涨幅惊人，柴油报价区间在7550-7850，个别地区社会单位柴油高达8000以上。资源方面分布仍不均衡，京津地区资源持紧，鲁豫地区资源一般，局部汽油紧张，晋冀地区资源则有缓解迹象。为保证后期市场平稳供应，各地主营批发适量控销或者停批，部分加油站限量。汽油市场终端需求稳中有增，业者对后市存在一定看涨心态，引发投机性需求增加，但受农忙以及资源紧张的影响，柴油行情仍是市场关注的焦点，且因部分地区资源抽调至灾区，柴油资源更趋紧张，经销商资源难觅，购进困难，部分地区出现油荒迹象。由于国际油价震荡上扬，贸易商高价控销，主营自采困难，加之市场批零倒挂严重，下属加油站零售配送总量严格控制。

下旬，成品油市场表现趋于缓和，整体涨势减弱，资源依旧处于低位。汽油市场资源继续持紧，京津冀晋鲁等地汽油基本不批，主供直销客户和零售。柴油方面，随着三夏农业用油高峰的到来，需求较为乐观，为保证市场平稳供应，农业部发出通知，要求各地销售公司合理分配库存，科学安排调运，提前做好成品油各项准备，全力保障农业用油高峰时期的市场供应。山东、河南、河北地区主营主要保终端和零售用油，合理调度资源，以保证麦收时节用油量。由于北方地区需求较大，炼厂炼油成本较高，业者预计后期市场价格仍将保持高位运行。

2.4沿江成品油市场一月回顾

月初，沿江市场行情大步走高，各地价格均有不同程度的上调，柴油成交价格涨至7000左右。各地主营直销批发控量出货，销量平稳，业者也多按需定进。五月份开始，沿江地区阴雨天气增多，汽车出行率有所降低，但随着炎热天气的到来，汽车空调用油随之增多，汽油市场迎来消费旺季，零售环节需求居高不下，客户补货积极性加大，部分加油站出现排队加油的情况。由于国际油价高挂，加之炼厂检修影响产量，部分业者对后市资源看紧，零售环节购油积极性加大，终端用户提货困难，部分转向零售环节购货，使得主营单位保供压力较大，批发控量出货，局部停批。

中旬，由于湖南、湖北等地中石化柴油资源紧急调配至四川赈灾，市场资源抽紧，柴油暂时停售，批发基本无量。为缓解市场资源供应，两大集团进口量增多，但效果并不明显，市场价格一路走高，部分业者持续待涨，惜售心态浓厚。周边市场价格已处于高位，主营柴油外采价格出现倒挂现象，一定程度上加剧了资源紧张状况。国际原油价格高挂，屡次突破历史新高，炼厂生产亏损日益加重，生产积极性不大，为保证市场供应，主营单位多控量销售，主要供零售市场，业者对后市资源普遍看紧。

月末，汽油市场资源持紧，部分主营控量停批，柴油由于三夏农忙开始，各地资源陆续到货，以保农业用油平稳供应，但对社会单位批发量稀。其中，湖北地区中石化资源到货，紧张局面略显环节，柴油继续停批，供合同用户为主，局部零售限量；湖南地区中石化柴油润滑油搭配控量销售。为保障后期农业用油，中石化将继续增加柴油市场资源投放量。江西、安徽地区中石化资源紧张，保供压力大，限量出货，中油则继续停批保零售。
2.5西南成品油市场一月回顾

5月份西南市场总体资源较上月更为紧张。首先，国际油价节节高攀，且持续在高位盘旋，国内炼油行业亏损不断加剧，主营为减亏，限量的力度不断加大。其次，汶川地震用油大幅增量，两大长期把赈灾作为工作的重点，周边地区资源向灾区倾斜，资源较前期更为匮乏。再之，本月下旬全国进入“三夏”农业用油高峰期，终端消费再次受到大幅提振。

汽油方面：因汶川地震灾情严重，曾一度使宝成铁路中断，靠铁路运输的部分油品受到严重影响，到货相对滞后。抗赈救灾全国总动员，运输车辆用油量加大。此外，随着气温的不断升高，车用空调用油也在加量。连日来，主营单位基本停止批发直销，主要保证下属加油站供应，资源多投放零售环节，加油站排队现象非常普遍。南宁乙醇汽油改管道输送为铁路运输，到货不及时，使其顺利推广受到影响。

柴油方面：总体资源情况较汽油更为紧张，且在延续上月紧张的同时仍在加速走紧。四川地震发生后，为保证其他救援工作的顺利进行，两大集团不间断地调运柴油运往重灾区，以保证其他救灾工作的顺利进行。曾一度使周边省份出现断销。其中，云南柴油尤为紧张，当地政府实行顺价政策，即允许主营高于零售价批发给直销用户，以缓和当前柴油资源的高度紧张。主营基本停批，资源多投放零售市场，且严格限量，保供压力较大。社会单位操作难度较大，出货稀少，主流价格在7700-8000元/吨。

一边是国际油价无理性的上涨，一边是国内汽柴油价格因受政府管制仍然没有上调，双重夹击下两大集团的亏损不断加剧，仍将持续限量。另一方面，因该区地域偏远，管道输油数量有限，铁路运输周期长，到货严重不足。灾后重建用油量定会有增不减，因此该区资源紧张已成必然。预计，该区后市资源情况将面临更为严峻的考验。

3、地方炼厂成品油一周回顾

3.1山东地炼成品油市场一月回顾：

本月上旬，山东地炼汽柴油基本走稳，市场在国际原油屡创新高等利好因素拉动下逐步回暖，业者有入市场操作的意愿，加之调价传闻有望成为拉动市场的"催化剂"，市场拐点就此而生。目前主营单位汽柴油相继涨价，受其利好带动，地炼市场部分厂家出货不错，询货者增多。

中旬，汽柴油呈现疯狂上涨态势。国际原油价格突破110美元/桶后节节攀升，市场看涨投机气氛推动中间商补货；加之地炼装置陆续停车检修，开工率和柴油供应量偏少，出厂价不断上涨。并且受调价传言影响，中间商囤货热情大幅提升，市场批发水平不断高。

下旬，汽柴油呈稳中走跌局面。随着国内调价预期的落空，国家对两大集团在财政方面有所补贴，以保证市场平稳，此举对于地炼来说，无疑不是一大利空，加之国内进口资源增多，地炼市场受到冲击，业者看跌心态渐浓，炼厂销量受抑，价格承压。

后期走势：汽油方面：中石化下发汽油外采限价不得高于当地零售到位价通知，山东地区汽油零售到位价在6500元/吨左右，目前大部分炼厂汽油出货一般，价格仍有走跌空间。

柴油方面：随着进入第二季度，渔业及农忙等需求带动国内需求继续攀升，较一季度相对旺盛，虽然两大公司计划4月进口50万吨进口柴油补充供应，但对于需求旺盛的4月来说，进口柴油量可谓杯水车薪。另一方面，国内炼厂进入集中检修高峰期，国内炼厂开工率明显降低，预计两大公司将在国内维持控销政策不变,国内柴油供应将维持偏紧状态，预计山东地炼柴油后市稳中看好。

3.2陕西地炼成品油市场一月回顾

5月，陕西地区成品油资源较少，价格在国际油价上涨的带动下，表现涨势。五一假期之后，延安炼油厂装置检修结束对外开始出货后。永坪炼油厂于月初开始检修，市场资源下降，下属销售公司柴油价格涨至7150元/吨左右。由于整体市场柴油需求缺口较大，市场销售情况良好。月初西安地区柴油挂牌价格有到7400元/吨的高价。只是在原料较高的情况下，炼厂加工成本负荷较大，多卖多陪的情况下市场资源继续保持控销为主，市场资源尤显紧张。陕西区内在农业、工业以及基础建设方面的带动下，柴油用量较多，加油站排队加油现象明显。

陕西地区柴油受资源紧张影响，对外基本停出为主。受炼厂装置检修影响，延安、永坪地区资源非常紧张，主要是保售合同用户为主，对外基本不销。四川地震灾害发生后，区内一部分资源支援灾区，一部分资源供应省内。由于炼厂检修，区内资源不多，对于省外市场供应量急剧减少。国际油价的高位，使得炼厂成本一时难以下降，陕西区内市场资源整体维持少位为主。陕西地区中石油、中石化对外主要是保售合同户和自身油站，难有大单外销。区内资源不多得情况下，炼厂都浓缩了对外出货量，尤其是永坪炼厂，月中阶段基本没有出货。榆林炼厂目前主要还是供应内蒙等地，由于资源不多，对于省外也是基本不出。市场组员缺乏的状况下，陕西地区柴油价格较乱，部分销售公司柴油价格上涨至8000元/吨以上，部分销售公司价格更是高达8300元/吨。

月末阶段，陕西地区成品油市场资源继续处于库存低位，延安、永坪、榆林炼厂价格波动幅度不大。永坪炼厂于周初阶段已装置检修完毕，26号左右开始已经恢复对外出货。国际油价高位，炼厂加工负荷大，市场资源投放量较少。临近月末陕西地区供应灾区主要是以汽油为主，柴油量减少，所以区内柴油分销公司成交价格有所回落有上周的的7700-7800的价格本周回落至7500-7700元/吨之间。在永坪炼厂装置开工之后，市场资源有所恢复，资源紧张的局面略有改观，但是陕西地区部分资源供应灾区之后，省内资源供应量仍旧不多。

4、6月成品油市场后期展望

炼厂方面：两大公司5，6月份检修炼厂交替出现，但整体来看产量预计将有所上升。虽然山东地炼6月份依然有中石化给于的原油代理加工权，但是也不能填补市场需求上涨而带来的资源缺口。

进出口方面，考虑到国内自身所提供资源仍然不能满足需求，以及国家对进口汽油增值税先征后返的政策，两大公司将继续对汽油进行国外采购。因此，整体来看，尽管进口量6月份预计较多，但是仍然无法满足国内旺盛需求，6月份国内整体资源供应，仍然处于紧张状态。

需求方面：天气的晴好，温度的升高，都将继续成为支撑汽油需求旺盛的因素，柴油在三夏农业用油的支撑下需求向好。但是沿海地区休渔期未过，柴油用量较内陆有所减少。价格方面，目前国内成品油市场价格已经接近顶端，预计6月份价格整体以稳定为主，但仍不排除如果后期国际油价持续上涨的步伐，主营单位可能上涨汽油直销价格，批发仍旧限量为主。